Уроки истории
Сергей ПАХОМОВ, д. э. н.Прерванный полет. Зарождение класса розничных инвесторов в Российской империи
Император Александр II Освободитель 20 июля 1857 г. издал указ о снижении процентов по вкладам в государственных банках для «устранения предвидимых для банковых установлений ущербов от скопления весьма значительных капиталов… с целью дать праздным капиталам направление, более соответствующее пользе государства». «Освобожденные» капиталы частных вкладчиков планировалось привлечь в акции и облигации Главного общества российских железных дорог, что и было сделано. На возникающий российский фондовый рынок шагнул частный инвестор.
К середине 1857 г. в казенных кредитных учреждениях России в результате эмиссии кредитных билетов для финансирования Крымской войны образовался «навес» из частных капиталов в 1267 млн руб., не находивших себе применения и требовавших государственных расходов на уплату процентов. Промышленный и экономический подъем, движимый учреждением железнодорожных акционерных обществ, дал частным инвесторам возможность приобретать гарантированные правительством процентные ценные бумаги железных дорог. Начался отток капиталов с банковских вкладов, в 1858 г. — 299 млн руб., в 1859 г. — еще 355 млн руб. К 1859 г. их объем снизился до 970 млн руб., но и этим капиталам архаичная российская государственная банковская система не находила эффективного применения и стояла на грани банкротства.