Тема номера
Александр ЕРМАК, главный аналитик долговых рынков, БК РЕГИОНРекордная ликвидность на первичном рынке корпоративных облигаций: причины и источники
В конце 2024-го и начале 2025 г. на первичном рынке корпоративных облигаций, несмотря на сохранение жесткой денежно-кредитной
политики Банка России, который более шести месяцев удерживает
ключевую ставку на крайне высоком уровне 21 %, наблюдается рекордная
за всю историю рынка ликвидность. Выяснить причины и источники активности эмитентов и инвесторов мы попытаемся в предложенной статье.
Объем рынка корпоративных облигаций в обращении уверенно растет в последние два с лишним года, составив более 29.9 трлн руб. на начало 2025 г. при росте в 27.4 % за предыдущий год. По итогам I квартала 2025 г. объем корпоративных облигаций прибавил еще 10.5 % и составил порядка 33.1 трлн руб. При этом доля корпоративных облигаций в общем облигационном рынке достигла на 1 апреля 2025 г. 57.5 %, уверенно увеличиваясь с начала 2022 г., когда она составляла 50.3 % (минимальный уровень с начала 2010 г.). Главной причиной такого роста, безусловно, является высокая активность на первичном рынке, в т. ч. рекордные размещения в отдельные месяцы.