Синдикаты: перезагрузка 2025–2026 гг.

С 2022 г. рынок наблюдал радикальное падение как числа синдицированных кредитов, так и сумм, на которые такие сделки заключались. Безусловно, одной из причин стала геополитика и, как следствие, уход большинства международных игроков с рынка. Еще одной важной предпосылкой для тренда стала непубличность тех сделок, которые всё же продолжали заключаться. Однако в настоящий момент наметился обратный тренд, и инструмент синдицированного кредита становится всё более востребован крупнейшими заемщиками. Мы видим две основные тенденции, которые, на наш взгляд, и станут импульсом для дальнейшего развития данного рынка в 2026 г. и далее.

Еще несколько лет назад синдицированное финансирование в России было одним из крупнейших рынков долгового капитала с участием значительного количества кредиторов (как российских, так и иностранных), заемщиков из числа крупнейших компаний (представителей преимущественно ресурсных отраслей и их зарубежных подразделений в Европе и США), а также иных привычных участников таких сделок — например, экспортно-кредитных агентств (ЭКА) из самых разных стран, откуда российские заемщи- ки импортировали высокотехнологичное оборудование. Существовало несколько разновидностей синдикатов: например, общекорпоративные сделки, предэкспортные кредиты, предоплаты, кредиты под страховое покрытие от ЭКА, проектное финансирование с участием зарубежных синдикатов и т. д. Практически все такие сделки заключались в иностранном праве — такова была практика рынка.