Мировые рынки
Ирина БАЛАЛАЕВА, ведущий специалист отдела международных долговых рынков по направлению «Еврооблигации», CbondsESG и инновации: как финансовые рынки переосмысляют роль капитала в эпоху устойчивого развития
За последнее десятилетие устойчивые облигации из нишевого продукта превратились в крупный сегмент глобального долгового рынка. Однако по мере роста объемов стало очевидно, что простого ярлыка «зеленый» уже недостаточно. Инвесторы все чаще требуют, чтобы связь между привлеченным капиталом и устойчивыми результатами была не декларативной, а фактически измеряемой и закрепленной контрактно. Усиление требований, в свою очередь, порождает спрос на инструменты, где стоимость долга в сегменте ESG напрямую зависит от конкретных и измеримых целей (KPI). Параллельно растет внимание к тому, насколько эти KPI амбициозны и проверяемы.
На этом фоне ESG-инновации становятся не только вопросом репутации, но и полем для финансового инжиниринга. Эмитенты экспериментируют с купонными механизмами и структурой обязательств, а регуляторы и ассоциации ищут способы отделить качественные решения от маркетинга.