Инфраструктура рынка секьюритизации

Кредитный рейтинг или надежный спецдепозитарий?
В последние несколько лет проблема получения кредитных рейтингов международных агентств
российскими специализированными
депозитариями (СД) остается достаточно актуальной. Характер деятельности
этого вида участников финансового
рынка, на наш взгляд, не предполагает
рисков, отражаемых в кредитных рейтингах. Да и само слово кредит не очень
сочетается со спецдепозитарной деятельностью на рынке ипотечных ценных
бумаг. Несмотря на это, отдельные западные рейтинговые агентства требуют
наличия кредитного рейтинга для спецдепозитария в сделке ипотечной секьюритизации. Значение рейтинга должно
быть практически на инвестиционном
уровне, что в условиях российского финансового рынка автоматически сужает
круг соискателей. Альтернативные дополнительные требования при отсутствии такого рейтинга приводят к росту
расходов оригинатора и, как следствие,
неконкурентоспособности спецдепозитария.