Содержание
Борис Федоров, главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
ЧЕРНЫЕ И БЕЛЫЕ
Мы теперь живем в эпоху «черных лебедей». Не потому, что мир
стал другим. Меняется многое, но суть остается прежней. Просто
мы с некоторых пор знаем, как называется то, из-за чего размеренное течение жизни вдруг сходит с наезженной колеи. Это «черный
лебедь». Собственно, под определение попадает любое масштабное
событие, которое (а) является неожиданным для большинства наблюдателей, включая тех, что позиционируют себя в качестве «экспертов» и «аналитиков», (б) вызывает значительные последствия
и, наконец, (в) имеет рациональное объяснение после того, как уже
произошло. Впрочем, с тех пор как автор теории «черных лебедей»
Нассим Талеб опубликовал в 2007 году свою эпохальную книгу,
популяция этих пернатых значительно увеличилась. Коронавирус
шагает по земному шару? Типичный «черный лебедь»! Иран и США
на грани военного противостояния из-за убийства генерала? Снова
он! Дроны разбомбили нефтяные объекты саудитов? Узнаём без
грима! В Африке выпал снег? В точку! Живущие в информационном шуме «черные лебеди» мельчают, сбиваются в стаи, кружат
над планетой, разлетаются по отраслевым и региональным гнездам. Массовые беспорядки в Чили. Протесты в Ливане. Противостояние в Гонконге. Правка Конституции в России. You name it.
Вроде неожиданно. Довольно серьезно. Легко объяснимо. Задним
числом. Но как-то не тянет на настоящего «черного лебедя», появления которого мы все на самом деле и боимся.
Сколько таких местечковых «черных лебедей» было на нашем
веку и сколько еще будет. Произойти может все что угодно и где
угодно, это мы знаем точно. Но теперь, когда мы также знаем,
как это «что угодно» называется, неопределенность становится
более ручной, домашней, что ли. Она предстает в образе красивой
гордой птицы.
Борис Федоров,
главный редактор Cbonds Review
TOP-VIEW
Алексей ПУДОВКИН, директор по взаимодействию с инвесторами, ДОМ.РФ
«Роль ипотечных облигаций в том, чтобы сделать доступную ипотеку на 30 лет возможной»
Объем выпуска ипотечных облигаций ДОМ.РФ к началу 2021 года должен превысить 1 трлн рублей, а к 2024 году может составить до 7 трлн рублей. Кто обеспечит спрос на ипотечные ценные бумаги, ликвидность этого инструмента, а также как снижение ставок влияет на интерес инвесторов, в интервью Cbonds Review рассказал директор по взаимодействию с инвесторами ДОМ.РФ Алексей Пудовкин
Тема номера
Инструментарий
Слово эмитента
Борис БАТИН, сооснователь IDF Eurasia
«В ближайшее время объем инвестиций в финтех вырастет в несколько раз»
Сегодня в России наблюдается устойчивый рост рынка финтех- услуг — по итогам 2020 года Deloitte прогнозирует увеличение его объема до 65 млрд рублей, что превысит показатель 2019 года на 8%. Кроме того, по результатам исследования EY, Россия вышла на третье место в мире по уровню проникновения финтех-услуг с показателем 82%. То есть мы наблюдаем позитивный тренд, при котором глобальный спрос на инновации в сфере финансовых услуг будет только расти — а это именно то, на чем мы специализируемся.
Пульс рынка
Светлана АЩЕПКОВА и Сергей ВОРОНЕНКО, S&P Global Ratings
Как изменения в регулировании отразятся на показателях российских девелоперов?
Недавние изменения в законодательстве предусматривают ограничение использования девелоперами авансовых платежей покупателей жилья для финансирования строительства. Финансирование будет в основном осуществляться путем привлечения кредитов проектного финансирования. Застройщики с более слабыми показателями кредитоспособности и, в частности, с более высокой долговой нагрузкой могут столкнуться со сложностями в выполнении требований регулятора. Как следствие, часть девелоперов будет вынуждена уйти с рынка. Это будет стимулировать увеличение количества сделок по слиянию и поглощению. Запас по увеличению долговой нагрузки для финансирования подобных сделок в рамках текущей рейтинговой категории у рейтингуемых нами компаний ограничен, что повышает значимость проведения ими взвешенной финансовой политики.
КАДРЫ
Анастасия ГЛЕБОВА, генеральный директор, Recruitment boutique S. M. Art
Рынок труда в инвестиционном банкинге: неактивная активность
Минувший год был очень активным и прибыльным для рекрутинговых компаний, работающих по вакансиям в банковской отрасли. Это стало возможным, потому что прошедший год был позитивным для российской экономики в целом и для банковского сектора в частности.


