в номере:

Россия:

Инструментарий

TOP VIEW

Тимур МАКСИМОВ, заместитель министра, Министерство финансов Российской Федерации

Тимур МАКСИМОВ, заместитель министра, Министерство финансов Российской Федерации

Взгляд на год: прогнозы топ-персон

В ходе XVIII Российского облигационного конгресса Cbonds, который прошел в декабре 2020 года в Петербурге, ключевые персоны — спикеры пленарных сессий — часто делились своими прогнозами на ближайшее будущее. В этом материале мы собрали некоторые такие прогнозы.


Тема номера

Татьяна АМБРОЖЕВИЧ, директор департамента рынков долгового капитала, Росбанк

Татьяна АМБРОЖЕВИЧ, директор департамента рынков долгового капитала, Росбанк

ESG-финансирование в России: долго запрягать, но быстро ехать?

Российский рынок «зеленых»/социальных облигаций находится на начальном этапе своего развития. В 2020 году мы наблюдали прирост объема выпусков, однако он остается пока очень скромным. Кроме того, не все выпуски полностью соответствуют одновременно и новому регулированию Банка России, и лучшим международным практикам. Но, как бы то ни было, именно тема ESG (environmental, social, governance) в ближайшем будущем станет во многом определяющей для развития экономики страны.


Тема номера

Дмитрий АКСАКОВ, вице-президент бизнес‑блока, ВЭБ.РФ

Дмитрий АКСАКОВ, вице-президент бизнес‑блока, ВЭБ.РФ

«Потенциал выпуска ESG-бондов — огромный»

Посвященная ESG-облигациям секция XVIII Российского облигационного конгресса выдалась информативно очень насыщенной. Участники успели обсудить самый широкий круг вопросов, среди которых: государственные стимулы ESG-финансирования, отличия в российском и европейском подходах к регулированию выпуска «зеленых» и социальных бондов, новые правила листинга, роль Минэкономразвития и института развития ВЭБ.РФ в координации проектов устойчивого развития. Участники секции также разобрали конкретные примеры размещения «зеленых» облигаций и поделились опытом создания первого биржевого ПИФа на ценные бумаги ESG. Cbonds Review приводит краткие выдержки из некоторых выступлений.


Тема номера

Максим ГАЛКИН, менеджер отдела международных долговых рынков, Cbonds

Максим ГАЛКИН, менеджер отдела международных долговых рынков, Cbonds

ESG-облигации: какими они бывают

С ростом популярности ESG-облигаций число их видов и подвидов постоянно увеличивается. Cbonds Review приводит актуальную на данный момент классификацию этого типа долговых ценных бумаг.


Тема номера

Кирилл МУРАВЛЕВ, независимый эксперт

Кирилл МУРАВЛЕВ, независимый эксперт

Оценка дисконта в G-spread при ESG-верификации публичного долга

Считается, что выпуск ESG-облигаций повышает имидж компаний, а также дает возможность привлечь финансирование по сниженным ставкам и получить государственную поддержку в виде налоговых льгот, тем самым увеличивая конечную прибыль компании. Для того чтобы подтвердить или опровергнуть гипотезу о том, что долговые бумаги с показателем ESG-score имеют дисконт в G-spread по отношению к бондам без ESG-верификации, была проанализирована статистика облигаций на рынке ценных бумаг США по состоянию на сентябрь 2020 года.


Мировые рынки

Борис КРАСНОЖЕНОВ, глава аналитического отдела, Альфа-Банк

Борис КРАСНОЖЕНОВ, глава аналитического отдела, Альфа-Банк

Рынок золота: ключевые риски и возможности

Перспективы инвестиционной привлекательности золота на горизонте 2021–2022 годов весьма неопределенны, так как приходится принимать во внимание целый спектр разнообразных факторов, объединенных в три основные подгруппы — макроэкономические факторы, отраслевые и внешние.


Инструментарий

Никита КАЛИНИН, начальник отдела анализа макроэкономики, отчетности и рейтингов, Cbonds

Никита КАЛИНИН, начальник отдела анализа макроэкономики, отчетности и рейтингов, Cbonds

Реформа бенчмарков: все идет по плану?

Больше года назад в статье «Отказ от IBOR и переход к новым бенчмаркам» (Cbonds Review, №110, сентябрь 2019 года) автор подробно расписывал цель и планы перехода с межбанковских ставок типа IBOR на безрисковые ставки. Переход должен произойти до конца 2021 года. До важного события в жизни финансовых рынков остается меньше года. Как движется реформа? Предлагаем обзор ситуации по безрисковым ставкам в основных валютах — американском долларе (ставка SOFR), евро (ставка €STR), японской иене (ставка TONA), швейцарском франке (ставка SARON).