Тема номера
Михаил ТКАЧ и Игорь СМИРНОВ, «Эксперт РА»Как перестать быть эмитентом ВДО
Сектор высокодоходных облигаций развивается особым путем. Ему пока не знакомы
«правила хорошего тона» долгового рынка — системный IR, кредитные рейтинги, простая и
прозрачная структура владения, качественная отчетность. Первичное размещение нередко
проходит в Telegram, а сами эмитенты ВДО внешне выглядят одинаково рискованными вне
зависимости от фактического профиля рисков и финансовой устойчивости. Такая ситуация может
законсервировать эмитента в зоне высоких ставок и ограниченного инвестиционного спроса на
его долг. Перейти в класс эмитентов низкодоходных облигаций компаниям поможет рост бизнеса
при сохранении невысоких метрик по долгу, дополнительная информационная прозрачность,
упрощение структуры владения и формирование положительной рейтинговой истории.