Консенсус-прогноз
Защищайтесь!
По оценкам аналитиков, сентябрьская инфляция внесет ощутимый вклад в годовой темп роста цен и по итогам месяца зафиксируется у отметки 0.5%. На этом фоне вера в то, что регулятор уже в который раз оставит ключевую ставку без изменений, несколько пошатнулась. Однако большинство аналитических команд все же сходятся в том, что реальные меры Центробанка, скорее всего, последуют ближе к концу года. Отсутствие ясных перспектив относительно решений европейских регуляторов будет способствовать спросу на защитные активы, а интерес к российскому риску останется весьма ограниченным.
Я покупаю
Евгений Батуев, СКБ-банк
«Микрофинансовые компании — уникальный пример, когда за высокий риск можно получить адекватную премию»
Начальник отдела торговых операций СКБ-банка Евгений Батуев рассказал в интервью Cbonds Review о том, можно ли найти идеи на безыдейном рынке, какой инвестиционной стратегии лучше придерживаться ближе к концу года, почему так популярны банковские долги и стоит ли играть в игры с облигациями с привязкой к индексам акций.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Дорогу регионам
В августе инвесторам наконец представилась возможность положить в свои портфели свежие субфедеральные бумаги. В ходе размещений регионы демонстрировали нешуточные переподписки на свои выпуски, чего нельзя было сказать о Минфине и корпорациях. Впрочем, представители корпоративного сектора все же нашли чем похвастаться в последний летний месяц — банки сделали весьма интересные предложения инвесторам и вышли на рынок с выпусками, сулящими двузначные доходности.
Финансовый блог
Андрей Дикушин, специалист в области корпоративных финансов и международных слияний и поглощений
Японизация
Предстоящие несколько месяцев обещают быть необычайно бурными для фондового рынка. С одной стороны, логично ожидать очередного обострения европейской болезни после мертвого штиля сезона отпусков. С другой стороны, много «радости» (читай — волатильности) сулит разгар президентской гонки в США. Мы же воспользуемся последними неделями относительного спокойствия для осмысления перспектив на чуть более дальний горизонт...
Инвестиционные банки
Интервью с Алексеем Безрукавниковым, вице-президентом отдела первичных размещений долговых бумаг управления инвестиционно-банковской деятельности ИК «Тройка Диалог»
«Действующая процедура отбора организаторов субфедеральных займов далека от совершенства»
Последние полгода в сегменте субфедеральных и муниципальных бумаг сложилась, пожалуй, самая напряженная ситуация за все годы существования этого рынка. Банки, конкурируя за мандаты, пускают в ход самые разные средства. Рекордсменом по количеству упоминаний в связи с региональными сделками стала «Тройка Диалог». В интервью Cbonds Review вице-президент отдела первичных размещений долговых бумаг управления инвестиционно-банковской деятельности «Тройки Диалог» Алексей Безрукавников рассуждает о том, какие регулятивные изменения необходимы этому сегменту, как бороться и побеждать в ценовых войнах и почему административный ресурс — это плохо, а ресурс Сбербанка — хорошо
Инструментарий
Владислав Власенко, МДМ Банк
Citius! Altius… Fortius?
2012 год особенно запомнится российскому фондовому рынка революционными изменениями его инфраструктуры: именно в этом году консолидируется линейка продуктов объединенной Московской биржи и ожидается появление первого в российской истории Центрального депозитария (ЦД), вокруг которого до сих пор не утихают споры профессиональных участников рынка ценных бумаг от инфраструктуры. Не претендуя на оригинальный анализ, попробуем взглянуть на задуманное и то, как оно реализуется, с позиции основных потребителей услуг ЦД.
Уроки истории
Сергей Пахомов, д.э.н., профессор МГУИЭ
«Кровопийца Шейлок» – легенда и реальность Роль еврейских общин в долговых отношениях средневековой Европы. Часть вторая
К началу эпохи Крестовых походов в результате многовекового накопления торговой прибыли еврейские общины Западной Европы сумели успешно и в больших масштабах перейти к денежно-ростовщическим операциям.