Я покупаю
Олег Цецегов, «ВТБ Капитал Управление активами»
Работа с третьим эшелоном требует высокой квалификации
В интервью Cbonds Review портфельный управляющий «ВТБ Капитал Управление активами» Олег Цецегов рассуждает о том, почему не стоит списывать со счетов высокодоходные бумаги, какие факторы, двигающие рынок, недооценивают публичные аналитики, каким способом определяется наиболее перспективный сегмент рынка и осуществляется отбор конкретных имен в портфель, где сегодня можно найти интересные high yield-идеи, а также рассказывает о том, какие бумаги он готов включить в портфель на данном этапе и почему.
Рублевые облигации
Елена Скурихина, Cbonds
Дайте две
В преддверии весны в корпоративном сегменте рублевого рынка вовсю кипела работа. Особенно поднажав в конце месяца, по результатам февраля заемщики влезли в долги еще на четверть триллиона, показав второй результат за всю историю первичного рынка. Пользуясь повышенным вниманием инвесторов, компании не скупились на предложения и вопреки первоначальным планам привлекали деньги впрок, размещая сразу по несколько выпусков.
Инструментарий
Евгений Пундровский, Cbonds EM
Азиатское чудо
2012 год создал прекрасные условия для азиатского рынка еврооблигаций. Объем размещения этих инструментов побил исторический рекорд (объем эмиссий увеличился на 27% по сравнению с предыдущим годом), а компании-эмитенты размещались под рекордно низкие ставки.
Инструментарий
Кирилл Голиков, начальник управления долговых рынков капитала по Восточной Европе, России и СНГ, BNP Paribas
«У рынка офшорного юаня недолгая, но бурная история»
В интервью Cbonds Review начальник управления долговых рынков капитала по Восточной Европе, России и СНГ BNP Paribas Кирилл Голиков рассказывает о том, чем обусловлен активный интерес российских эмитентов к рынку офшорного юаня, какова механика организации «восточной» сделки, что за инвесторы готовы покупать юаневые бонды заемщиков из России и стоит ли рассчитывать на юаневый спрос именам неинвестиционной категории.
Школа инвестора
Андрей Дабижа, ЕБРР
Практика хеджирования процентных рисков в казначействе
Центральный банк неуклонно движется от активного таргетирования обменного курса рубля к формированию поведения процентных ставок. В связи с этим динамика многих инвестиционных инструментов начинает сильно зависеть от изменений, происходящих на денежном рынке. Показатель процентного риска, возникающий при сделках с облигациями, становится значимым для оценки результативности деятельности торговых и инвестиционных подразделений банков и компаний. Какова существующая практика минимизации (хеджирования) процентного риска?
Bond Style
Инвестбанкиры встретили весну «по-человечески»
1 марта фонд «Будь Человеком» собрал в клубе ICON своих друзей на первый благотворительный концерт, посвященный началу весны. Поддержать идею помощи больным детям пришли около 600 человек — представители облигационной половины российского финансового рынка, сотрудники крупных российских корпораций.
Облигации Украины
Сергей Ляшенко, Cbonds
Обмен валюты
Центром активности рынка украинских долговых ценных бумаг стал сегмент еврооблигаций. В феврале Минфин провел доразмещение евробонда Украина-2022, а ПриватБанк стал первым частным банком, успешно вышедшим на международные рынки капитала за последние три года. Внутренний рынок ОВГЗ в феврале тоже был преимущественно долларовым — давно ожидаемое «рыночное» размещений гривневых ОВГЗ так и не состоялось. Зато есть определенные позитивные сигналы в корпоративном сегменте, который начал пользоваться популярностью у инвесторов после снижения доходности по ОВГЗ.