От редакции
Светлана Ерохова, главный редактор Cbonds Review
Назад в 2014-й
Вот бы у нас была такая машина, чтобы путешествовать в будущее! Тогда можно было бы предостеречь себя от дефолтов, стагнации, рецессии… Или наоборот, знать, когда сорвать куш, во что инвестировать, в какую сторону открывать позиции, на какие инструменты ставить. Увы, машина времени срабатывает только у режиссера Роберта Земекиса, и строить прогнозы приходится в голове, анализируя прошлый опыт и сопоставляя его с текущей экономической ситуацией. Вот этим и занялись эксперты рынка, предложив нам свои сценарии развития финансовых событий на 2014 год.
Я покупаю
Алексей Баранчиков, портфельный менеджер, БАНК «ОТКРЫТИЕ» / НОМОС-БАНК
«Отмена налогообложения ОФЗ — туманный подарок от государства»
В интервью Cbonds Review портфельный менеджер банка «ОТКРЫТИЕ»/НОМОС-БАНКа Алексей Баранчиков рассказал, какие надежды он возлагает на 2014 год, может ли снижение инфляции стать ключевой инвестидеей 2014 года, почему отмена налогообложения ОФЗ — скорее сомнительный подарок от государства, на какие секторы экономики стоит обратить внимание, чем привлекательны флоутеры и ABS, а также как можно заработать на пятилетних UST.
Инвестиционные банки
Елена Скурихина, Cbonds
Короткая рокировка
Разменяв по итогам года два триллиона рублей, регионы и корпораты не оставили инвестбанкиров без работы. За год состав тройки лидеров не поменялся, однако расстановка сил внутри стала несколько иной. И если в том, кто примерит желтую майку победителя в этот раз, сомневаться не приходилось, то ситуация со вторым и третьим местами оставалась интригующей вплоть до конца декабря. Впрочем, и за пределами тройки лидеров тоже развернулись нешуточные баталии...
Инструментарий
Яков Миркин, доктор экономических наук, профессор, заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН
Медицина катастроф
Каждый год мы пытаемся понять, что впереди, строим прогнозы, неизбежно ошибаемся, но все-таки чаще распознаем настрой, дух наступающего времени. Российская экономика и финансы на 70–80% зависят от внешних факторов. И поэтому бессмысленно заниматься внутренними расчетами, не пытаясь понять, что будет происходить в Нью-Йорке, Лондоне, в нервных узлах еврозоны или на просторах азиатских экономик. Заглядывая в будущее, можно ожидать, что финансовая конъюнктура 2014 года будет определяться тремя сценариями с вероятностью первого 70% против второго — 15% и третьего — 15%.
Инструментарий
Максим Орешкин, директор департамента долгосрочного стратегического планирования, Министерство финансов РФ
«В такие моменты, как сейчас, вдохновение само находит тебя»
В интервью журналу Cbonds Review директор департамента долгосрочного стратегического планирования в Министерстве финансов РФ Максим Орешкин дает прогноз по инфляции и ставкам размещений облигационных займов, объясняет, в чем причины стагнации экономики и падения рубля, а также комментирует бюджетный сценарий на 2014 год.
Инструментарий
Мария Радченко, старший аналитик управления по анализу долговых рынков, БКС
«Уралкалий»: чем будем удобрять?
Изменение правил игры на мировом рынке калийных удобрений, когда 30 июля 2013 года «Уралкалий» объявил о прекращении сотрудничества с белорусским партнером — ОАО «Беларуськалий», стало, пожалуй, самым громким корпоративным событием прошедшего года...
Уроки истории
Сергей Пахомов, д.э.н.
«Вот тебе, бабушка, и Юрьев день!»
Займы сыграли ведущую роль в окончательном утверждении в средневековой Руси крепостного права. Уже в Русской Правде регулируются отношения с так называемыми закупами, которых можно, очевидно, считать предшественниками русских крепостных крестьян XV–XVI веков. Комментаторами Русской Правды они рассматриваются фактически в качестве кабальных холопов.