От редакции
Светлана Ерохова, главный редактор Cbonds Review
Назад в 2014-й
Вот бы у нас была такая машина, чтобы путешествовать в будущее! Тогда можно было бы предостеречь себя от дефолтов, стагнации, рецессии… Или наоборот, знать, когда сорвать куш, во что инвестировать, в какую сторону открывать позиции, на какие инструменты ставить. Увы, машина времени срабатывает только у режиссера Роберта Земекиса, и строить прогнозы приходится в голове, анализируя прошлый опыт и сопоставляя его с текущей экономической ситуацией. Вот этим и занялись эксперты рынка, предложив нам свои сценарии развития финансовых событий на 2014 год.
Инструментарий
Максим Орешкин, директор департамента долгосрочного стратегического планирования, Министерство финансов РФ
«В такие моменты, как сейчас, вдохновение само находит тебя»
В интервью журналу Cbonds Review директор департамента долгосрочного стратегического планирования в Министерстве финансов РФ Максим Орешкин дает прогноз по инфляции и ставкам размещений облигационных займов, объясняет, в чем причины стагнации экономики и падения рубля, а также комментирует бюджетный сценарий на 2014 год.
Инструментарий
Мария Радченко, старший аналитик управления по анализу долговых рынков, БКС
«Уралкалий»: чем будем удобрять?
Изменение правил игры на мировом рынке калийных удобрений, когда 30 июля 2013 года «Уралкалий» объявил о прекращении сотрудничества с белорусским партнером — ОАО «Беларуськалий», стало, пожалуй, самым громким корпоративным событием прошедшего года...
Инструментарий
Дмитрий Титаренко, Cbonds
Не меняя курса
Рынок синдицированного кредитования стран СНГ провожает отчетный год под знаком стабильности. Объем заимствований по сравнению с 2012 годом сократился на 10% (с $46 млрд до $41.1 млрд). Данный сравнительный показатель можно считать положительным результатом в нынешних экономических условиях, ведь в 2013 году обошлось без «декабрьского безумия».
Уроки истории
Сергей Пахомов, д.э.н.
«Вот тебе, бабушка, и Юрьев день!»
Займы сыграли ведущую роль в окончательном утверждении в средневековой Руси крепостного права. Уже в Русской Правде регулируются отношения с так называемыми закупами, которых можно, очевидно, считать предшественниками русских крепостных крестьян XV–XVI веков. Комментаторами Русской Правды они рассматриваются фактически в качестве кабальных холопов.
Еврооблигации
Евгений Пундровский, Cbonds
Рано радоваться
Старый год закончился с рекордным результатом для первичного рынка евробондов EM, а новый открылся продолжением этого тренда. Новые эмиссии и эмитенты прорываются на облигационный рынок, несмотря на сокращение программы количественного смягчения ФРС и отток капитала с развивающихся рынков. Сумеет ли долговой рынок EM сохранить заданный в январе темп, во многом зависит от положения дел в развитых экономиках.
Emerging markets: инструкция по применению
Евгений Пундровский, Cbonds
Китайская кухня
Темпы роста экономики Поднебесной в последние два десятилетия сделали этот рынок одним из самых больших в мире. Потребность в капитале заставляет местные корпорации и банки предлагать весьма привлекательные доходности инвесторам, а политика китайского правительства облегчает доступ на рынок иностранным покупателям, ищущим возможности в развивающихся экономиках.