в номере:

Россия:

Инструментарий

От редакции

Светлана Ерохова, главный редактор Cbonds Review

Светлана Ерохова, главный редактор Cbonds Review

Назад в 2014-й

Вот бы у нас была такая машина, чтобы путешествовать в будущее! Тогда можно было бы предостеречь себя от дефолтов, стагнации, рецессии… Или наоборот, знать, когда сорвать куш, во что инвестировать, в какую сторону открывать позиции, на какие инструменты ставить. Увы, машина времени срабатывает только у режиссера Роберта Земекиса, и строить прогнозы приходится в голове, анализируя прошлый опыт и сопоставляя его с текущей экономической ситуацией. Вот этим и занялись эксперты рынка, предложив нам свои сценарии развития финансовых событий на 2014 год.


Авторская колонка

Николай Кащеев, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк

Николай Кащеев, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк

Путаница в небесах

В конце января на рынках валют развивающихся стран произошло нечто, что глобальные эксперты в некотором недоумении сравнили с памятным и пренеприятным периодом 1997–1998 годов: без серьезных изменений в конъюнктуре carry trade валюты основных развивающихся экономик рухнули по отношению к доллару, тогда как евро удивительным образом также укрепился к американской валюте. Одновременно после длительного падения выросла цена золота. Эксперты морщили лбы и ссылались на то, что единого объективного фактора, объяснявшего начало этих синхронных распродаж, не было.


Инструментарий

Максим Коровин, старший стратег по рынку инструментов с фиксированной доходностью, «ВТБ Капитал»

Максим Коровин, старший стратег по рынку инструментов с фиксированной доходностью, «ВТБ Капитал»

Рынок госдолга: пара джокеров

В последние несколько лет рынок локальных облигаций характеризовался стабильным притоком иностранных портфельных инвестиций. Но летом 2013 года положение резко изменилось, и негативные последствия не заставили себя долго ждать...


Инструментарий

Алексей Булгаков, старший аналитик подразделения анализа рынка долговых бумаг, Sberbank Investment Research

Алексей Булгаков, старший аналитик подразделения анализа рынка долговых бумаг, Sberbank Investment Research

Звон металла

2013 год был достаточно сложным для отечественных металлургов в силу того, что отрасль переживала период циклического спада. Для российских производителей стали вторая половина прошлого года была отмечена слабой динамикой показателей при весьма невпечатляющих перспективах. Это обусловлено совокупностью глобальных факторов и тенденций российского рынка.


Слово эмитента

Артем Поздняков, начальник управления долгового финансирования, ОАО ГМК «Норильский никель»

Артем Поздняков, начальник управления долгового финансирования, ОАО ГМК «Норильский никель»

«Кредиты по цене «нефтянки» российским металлургам еще никогда не удавалось привлекать, а мы смогли»

Начальник управления долгового финансирования ГМК «Норильский никель» Артем Поздняков рассказал в интервью Cbonds Review о том, как изменилась структура долгового портфеля компании за прошедший год, почему после серии успешных сделок на рынке евробондов «Норникель» еще не скоро появится на публичном рынке, что будет происходить с ценами на никель в ближайшие пару лет и как металлургический гигант намерен решить судьбу основных активов за рубежом.


Уроки истории

Сергей Пахомов, д.э.н.

Сергей Пахомов, д.э.н.

«Вот тебе, бабушка, и Юрьев день!»

Займы сыграли ведущую роль в окончательном утверждении в средневековой Руси крепостного права. Уже в Русской Правде регулируются отношения с так называемыми закупами, которых можно, очевидно, считать предшественниками русских крепостных крестьян XV–XVI веков. Комментаторами Русской Правды они рассматриваются фактически в качестве кабальных холопов.


Кадры

Ключевые отставки-назначения января

Новые кадровые перестановки в инвестиционных командах Sberbank CIB, РОСБАНКа, UBS, Промсвязьбанка и другие заметные отставки-назначения января.