в номере:

Россия:

Инструментарий

Мировые рынки:

Обзор конференции

Cbonds Awards – 2014

В рамках XII Российского облигационного конгресса на традиционном гала-ужине состоялась торжественная церемония награждения ежегодной премией Cbonds Awards. В этом году награды были вручены в 22 номинациях, в голосовании за лучших из лучших приняли участие более 400 представителей долгового рынка.


Индикаторы

Слово эмитента

Вадим Мерзляков, заместитель председателя правления, Татфондбанк

Вадим Мерзляков, заместитель председателя правления, Татфондбанк

«Мы рассчитываем закрыть год с положительным финансовым результатом»

Татфондбанк — опытный игрок на рынке, в этом году он отпраздновал 20-летний юбилей. В интервью Cbonds Review заместитель председателя правления Татфондбанка Вадим Мерзляков рассказал о том, как концепция универсальности помогает банку зарабатывать при текущей конъюнктуре, насколько успешно был отработан механизм доразмещения облигаций на российском рынке, почему в качестве нового источника ликвидности были выбраны ипотечные облигации и какая знаковая сделка точно войдет в корпоративную историю банка.


Инструментарий

Наталия Орлова, главный экономист, Альфа-Банк

Наталия Орлова, главный экономист, Альфа-Банк

Рубль: вольный стиль

В этом году валютный рынок был и остается в центре внимания в результате значительного ослабления валютного курса. Решение о переходе к плавающему курсу, которое ЦБ принял в самом начале ноября, оставило участников рынка один на один со значительным числом факторов риска, которые будут влиять на курс, и без привычных ориентиров в виде поддержки регулятора. В такой ситуации принципиально важно структурировать взгляд на движение валюты и классифицировать факторы влияния на нее.


Инструментарий

Геннадий Андрианов, стратег по операциям на товарно-сырьевых рынках, Sberbank Investment Research

Геннадий Андрианов, стратег по операциям на товарно-сырьевых рынках, Sberbank Investment Research

Лекарство от низких цен

Падение цен на нефть во второй половине 2014 года кардинально изменило рынок во многих отношениях — и такой встряски он не видел со времен финансового кризиса 2008 года. Надолго ли пришли низкие цены?


Инструментарий

Михаил Алтынов, директор по инвестициям, ИК «Питер Траст»

Михаил Алтынов, директор по инвестициям, ИК «Питер Траст»

Хеджирование рисков малых предприятий

В кризис 2008–2009 годов мы обратили внимание на хеджирование валютного риска с помощью производных как потенциально востребованный продукт для предприятий. За последние шесть лет нами было проведено много семинаров, а также встреч с финансистами и руководителями предприятий, и, самое главное, появился практический опыт сопровождения хеджирования рисков. В итоге мы сфокусировались на средних и малых предприятиях — экспортерах и импортерах, имеющих по сравнению с крупными компаниями свои особенности. Нам хочется поделиться наиболее важными аспектами работы с компаниями, которые выходят на рынок с потребностью хеджа эпизодически или вообще впервые.


Уроки истории

Сергей Пахомов, доктор экономических наук

Сергей Пахомов, доктор экономических наук

Великие реформы рождают великие долги

После смерти отца императору Александру II «досталось наследство, обремененное запоздалыми преобразовательными вопросами, давно просроченными обещаниями и недавними тяжкими утратами. Это была огромная полуевропейская и полуазиатская империя, еще недавно грозившая силой спасти Западную Европу от революции, а теперь потерявшая целое Черное море и отдавшая важнейшие плоды вековой политики…» . Хотя реформы запоздали и носили вынужденный характер, тем не менее достижения нового Царя-Освободителя в реформировании всей системы Российской империи бесспорны, и величайшей заслугой явилась отмена крепостного права.