в номере:

Россия:

Инструментарий

Рублевые облигации

Наталия Маркова, Cbonds

Наталия Маркова, Cbonds

Потерянное преимущество

Негативные события июля не могли не отразиться на состоянии первичного долгового рынка. Введенные Европой и Америкой санкции против крупнейших российских банков и предприятий привели к распродажам российских активов и свели на нет оживление эмитентов этим летом. Минфин и регионы, успешно разместившиеся в июне и начале июля, во второй половине месяца отказались привлекать финансирование по высоким ставкам. Корпоративные заемщики в связи с изменением законодательства тоже были вынуждены отложить размещения.


Инструментарий

Алексей Егоров, ведущий аналитик, Промсвязьбанк

Алексей Егоров, ведущий аналитик, Промсвязьбанк

Почем рубль для народа?

Глобальный тренд по оттоку капитала из стран emerging markets не обошел стороной и российский рынок, спровоцировав девальвацию рубля. У ЦБ было несколько способов действий в этой ситуации, однако, на наш взгляд, был выбран наиболее оптимальный: допустив ослабление национальной валюты, Банк России смог предотвратить коллапс с ликвидностью в банковской системе. Дальнейшее развитие ситуации также неоднозначно, при этом рублю еще предстоит конкурировать за иностранный капитал с другими валютами стран emerging markets.


Инструментарий

Сергей Титов, заместитель директора департамента рынка РЕПО и депозитно-кредитных операций, Московская Биржа

Сергей Титов, заместитель директора департамента рынка РЕПО и депозитно-кредитных операций, Московская Биржа

кРЕПОсть рынка

Рынок РЕПО является важным сегментом российского денежного рынка, который позволяет участникам эффективно управлять своей ликвидностью. Несмотря на ограниченный доступ к внешним рынкам российский рынок РЕПО развивается ускоренными темпами, особенно с участием Центрального контрагента, который выступает гарантом исполнения сделок.


Школа инвестора

Дмитрий Шагардин, начальник отдела доверительного управления, «КИТ Финанс Брокер»

Дмитрий Шагардин, начальник отдела доверительного управления, «КИТ Финанс Брокер»

Глобальный портфель на все времена

Для управляющих активами, озадаченных вопросом структурной диверсификации портфеля, важно понимать основные источники возникновения риск-премии, чтобы инвестиционный портфель был сбалансированным и устойчивым к различным экономическим режимам. При этом общепринятая политика формирования портфеля «60/40» (60% акций / 40% облигаций) на самом деле соответствует только одному из четырех состояний мировой экономики, возникающих в долгосрочном инвестиционном периоде.


Уроки истории

Сергей Пахомов, доктор экономических наук

Сергей Пахомов, доктор экономических наук

Внешние займы России: восстановление доверия Европы

Павлу I и Александру I и их финансистам принадлежит заслуга в сохранении международной кредитоспособности России в период наполеоновских войн, что было крайне сложной задачей. После смерти Екатерины II в конце 1796 года финансовое сотрудничество Голландии с Россией не только не прекратилось, но и получило дальнейшее развитие. Проценты по российским займам стали выплачиваться через Гамбург, никакого дефолта России не произошло, несмотря на форс-мажорную ситуацию, вызванную войнами в Европе.


Bond Style

Делайте ваши ставки, господа!

Финансовый рынок сродни азартной игре, так как на нем присутствуют деньги и риск. Здесь, как в покере, есть место блефу и тонкому математическому расчету, выстраиванию собственной стратегии и надежде на удачу. Cbonds Review отыскал финансистов, которые находят азарт и адреналин не только на работе, но и в своей жизни. Кто-то из них играет онлайн-покер, не выходя из дома, кто-то успевает ездить на мировые турниры в Лас-Вегас. Евгений Шиленков, заместитель генерального директора по активным операциям «Велес Капитала», Роман Османов, главный аналитик Промсвязьбанка, и Антон Колобов, старший специалист Кредит Европа Банка рассказали о том, сколько денег можно спустить за раз, почему многое в игре зависит от удачи, какая накаленная атмосфера царит вокруг карточного стола и правда ли, что покер — это другой образ мышления.


Индикаторы