Пульс рынка
Ирина КАЛИНКОВА, обозреватель группы российских облигационных рынков, Cbonds
Период ожидания
Ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики определяют динамику российского облигационного рынка, что, в свою очередь, формирует нисходящий тренд уровня доходности как гособлигаций, так и долга корпоративного и субфедерального секторов. Успех первичных размещений во всех сегментах внутреннего рынка свидетельствует о высоком интересе инвесторов к российским бумагам.
Мнение
Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк
Тренды, которые нас ждут. Часть 2
Вихрь странных событий уносит нас куда-то вопреки нашей воле, но, как всегда, в полном соответствии с неумолимой логикой бытия. Это вам не казино. Если ставишь на черное, в казино никто не застрахован от выпадения, напротив, красного или даже зеро. Если ставишь на черное в реальной жизни, то черное в большинстве случаев и получаешь. Рано или поздно. С помощью виртуальной реальности можно легко представить полученное как красное, но в настоящей реальности это пока ничего не изменит. Черное есть черное, как пелось в одной старой песенке.
Мнение
Антон ТАБАХ, директор по региональным рейтингам и инфраструктурным проектам, РА «Рус-Рейтинг»
«Шорам, а также темным или розовым очкам не место среди аксессуаров инвесторов и эмитентов»
События последних лет сделали нас излишне внимательными к новостям, исходящим из зданий под трехцветными, звездно-полосатыми или просто многозвездными флагами. Санкции и контрсанкции, свежие (а часто несвежие и достаточно вредные) идеи регуляторов и законодателей, чистка одних (банки и НПФ) и полное переформатирование других (рейтинговые агентства) сегментов рынка сделали новости из казенных домов важнее уровней котировок или отчетности компаний-эмитентов. Да и многие давние и авторитетные участники рынка переместились на государеву службу. В результате большинство и публичных, и частных дискуссий вертится вокруг телодвижений министерств, ведомств и Банка России, а руководителей банков и компаний все больше цитируют в контексте обсуждения очередной программы или суперпроекта.
Инструментарий
Максим РОМАНЬКОВ, начальник управления допуска ценных бумаг, Московская биржа
Биржевые облигации: тенденция к упрощению
Российский рынок корпоративных облигаций отличается от иностранных рынков тем, что он сосредоточен на бирже и имеет отлаженную централизованную структуру, обеспечивающую как рынок первичных размещений, так и вторичный рынок. При этом, несмотря на несопоставимость размеров облигационных рынков в целом, биржевой сегмент российского облигационного рынка является одним из самых значительных в мире.
Инструментарий
Тенгиз КАЛАДЗЕ, руководитель отдела секьюритизации активов управления структурных продуктов, Sberbank CIB
Актуальные вопросы секьюритизации
В текущем году рынок секьюритизации вступил в сложный период своего существования. С одной стороны, налицо явный прогресс в развитии внутренней инфраструктуры как следствие секторальных санкций в отношении государственных банков. Российские юридические фирмы и управляющие компании значительно увеличили объемы бизнеса, возможности использования национальных рейтинговых агентств расширяются. Пенсионные фонды стали активнее использовать структурированные инструменты и ищут возможности инвестировать в качественные долгосрочные бумаги. Знаковым событием текущего года стали первые сделки секьюритизации неипотечных активов в соответствии с Федеральным законом № 379-ФЗ от 1 июля 2014 года.
Слово эмитента
Надежда ГРОМОВА, вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ»
«Наша цель на рынке – управление долгосрочной ликвидностью»
В интервью Cbonds Review вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ» Надежда Громова поделилась высокими результатами работы банка, подробно рассказала о новой программе биржевых облигаций, объяснила, почему инвесторам интересны длинные бумаги и почему можно уверенно говорить о том, что сейчас долговой рынок уходит от политики.
Юридическая практика
Артур КАПКАЕВ, юрист, адвокатское бюро «Линия права»
Обзор юридических новаций на рынке ценных бумаг за 2015 год и ожидания на 2016 год
Значимыми нововведениями регулирования рынка ценных бумаг в 2015 году стали изменения в Федеральный закон № 460-ФЗ «О рынке ценных бумаг» в редакции от 13.07.2015, а также ряд нормативных актов Банка России, в соответствии с которыми впервые в отечественном законодательстве появилось специальное нормативное регулирование деятельности форекс-дилеров. Установлены лицензионные требования к данному виду деятельности, обязательное участие в СРО, требования к учредителям таких юридических лиц и так далее.