в номере:

Россия:

Инструментарий

Содержание

Ксения Смирнова, Главный редактор Cbonds Review

Ксения Смирнова, Главный редактор Cbonds Review

Читайте в номере

«Мир поднял хлыст. Куда падет удар?» Вирджиния Вулф
Нам довелось жить в эпоху экономических санкций, политической нестабильности, обвала нефтяного рынка, сильных колебаний валютного курса — и открытых военных конфликтов. Отношение к реальности в такие периоды становится каким-то замыленным, нерациональным и немного отрешенным. Мы сидим и рассуждаем о незыблемости бытия, потому что любые действия, конкретные прогнозы и амбициозные планы с легкостью разбиваются о непредсказуемые изменения политико-экономической ситуации в мире. Украинский конфликт привел российский рынок к изоляции, государственные банки и крупные компании — к санкционным запретам. Чем обернется для нас война с террористами в Сирии? Продолжатся ли теракты, пугающие своей спланированностью? Пока что финансовый рынок слабо реагирует на новостной фон, отчасти воспринимая международный конфликт как потенциальную возможность выхода из изоляции: все чаще можно слышать оптимистичные прогнозы по открытию внешних рынков для российских эмитентов в будущем году, дальнейшему снижению ключевой ставки Центробанка, бурному развитию первичного рынка локальных размещений, появлению новых инструментов. Наверное, в критической ситуации больше ничего не остается, кроме как иметь смелость принять правила игры, бросить кости и ждать, что же выпадет в итоге.
Ксения Смирнова, главный редактор Cbonds Review


TOP-VIEW

Михаил АВТУХОВ, заместитель председателя правления, руководитель корпоративно-инвестиционного блока, Совкомбанк

Михаил АВТУХОВ, заместитель председателя правления, руководитель корпоративно-инвестиционного блока, Совкомбанк

«Совкомбанк сегодня — это уникальное место с очень большими возможностями»

В интервью Cbonds Review руководитель корпоративно-инвестиционного блока Совкомбанка Михаил Автухов говорит о том, что значит для него по-настоящему эффективная команда, какие вызовы стоят перед ним как перед новым руководителем, каково конкурировать на рынке с бывшими коллегами и в чем состоят главные задачи развития корпоративно-инвестиционного блока. Также он рассуждает о дальнейшей судьбе внутреннего долгового рынка, делится впечатлениями от работы в благотворительном фонде и рассказывает о том, чем он гордится в жизни больше всего.


Мнение

Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк

Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк

Тренды, которые нас ждут. Часть 2

Вихрь странных событий уносит нас куда-то вопреки нашей воле, но, как всегда, в полном соответствии с неумолимой логикой бытия. Это вам не казино. Если ставишь на черное, в казино никто не застрахован от выпадения, напротив, красного или даже зеро. Если ставишь на черное в реальной жизни, то черное в большинстве случаев и получаешь. Рано или поздно. С помощью виртуальной реальности можно легко представить полученное как красное, но в настоящей реальности это пока ничего не изменит. Черное есть черное, как пелось в одной старой песенке.


Мнение

Егор СУСИН, главный эксперт Центра экономического прогнозирования, Газпромбанк

Егор СУСИН, главный эксперт Центра экономического прогнозирования, Газпромбанк

Стимулов много, а роста все нет

Текущий год запомнится ярко выраженной рефлексией рынков, не всегда адекватными рыночными ожиданиями и последующими реакциями. Рынки рефлексировали на темы обвала евро до паритета, краха Китая, повышения ставок ФРС и падения развивающихся экономик.


Инструментарий

Александр ЕРМАК, главный аналитик долговых рынков, БК «РЕГИОН»

Александр ЕРМАК, главный аналитик долговых рынков, БК «РЕГИОН»

Перспективные инструменты на облигационном рынке

За последний год было реализовано много новых инструментов в различных сегментах российского облигационного рынка. Прежде всего, можно отметить размещение выпусков ОФЗ-ПК с переменным купонным доходом, который привязан к ставке RUONIA, и индексируемого по инфляции выпуска ОФЗ-ИН. Главной инновацией на рынке корпоративных облигаций, несомненно, можно назвать регистрацию программ биржевых облигаций (ПБО) и начало размещения выпусков в рамках зарегистрированных программ. Кроме того, с 1 августа 2015 года у корпоративных эмитентов появился новый инструмент долгового финансирования — коммерческие облигации, выпуски которых могут размещаться в том числе в рамках программы коммерческих облигаций.


Слово эмитента

Надежда ГРОМОВА, вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ»

Надежда ГРОМОВА, вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ»

«Наша цель на рынке – управление долгосрочной ликвидностью»

В интервью Cbonds Review вице-президент банка «ПЕРЕСВЕТ» Надежда Громова поделилась высокими результатами работы банка, подробно рассказала о новой программе биржевых облигаций, объяснила, почему инвесторам интересны длинные бумаги и почему можно уверенно говорить о том, что сейчас долговой рынок уходит от политики.


Юридическая практика

Артур КАПКАЕВ, юрист, адвокатское бюро «Линия права»

Артур КАПКАЕВ, юрист, адвокатское бюро «Линия права»

Обзор юридических новаций на рынке ценных бумаг за 2015 год и ожидания на 2016 год

Значимыми нововведениями регулирования рынка ценных бумаг в 2015 году стали изменения в Федеральный закон № 460-ФЗ «О рынке ценных бумаг» в редакции от 13.07.2015, а также ряд нормативных актов Банка России, в соответствии с которыми впервые в отечественном законодательстве появилось специальное нормативное регулирование деятельности форекс-дилеров. Установлены лицензионные требования к данному виду деятельности, обязательное участие в СРО, требования к учредителям таких юридических лиц и так далее.