Пульс рынка
Ирина КАЛИНКОВА, обозреватель группы российских облигационных рынков, Cbonds
Период ожидания
Ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики определяют динамику российского облигационного рынка, что, в свою очередь, формирует нисходящий тренд уровня доходности как гособлигаций, так и долга корпоративного и субфедерального секторов. Успех первичных размещений во всех сегментах внутреннего рынка свидетельствует о высоком интересе инвесторов к российским бумагам.
TOP-VIEW
Александр ЛУКИН, председатель правления, Бинбанк
Мы всегда смотрим в будущее
Александр Лукин, председатель правления Бинбанка, в интервью Cbonds Review рассказывает о том, почему банку сейчас нужны займы в долларах, какой интерес для сотрудничества представляют страны Латинской Америки, почему российский банк говорит на одном языке с чилийскими инвесторами и как будет развиваться рынок внешних заимствований в следующем году. Также Александр делится своими взглядами на развитие благотворительности в России и утверждает, что его главное увлечение — это семья.
TOP-VIEW
Андрей ПАШКЕВИЧ, директор департамента рынков долгового капитала, банк «ФК Открытие»
«Мы нацелены развивать новые направления, идеи, продукты»
Директор департамента рынков долгового капитала банка «ФК Открытие» Андрей Пашкевич в интервью Cbonds Review рассказывает о том, как чувствует себя на рынке новая команда DCM, что следует изменить в продуктовой линейке банка и какие отрасли экономики сейчас наиболее привлекательны для инвесторов — а также делится амбициозными планами на будущее, увлеченно рассказывает о футболе и любви к родному городу.
Мнение
Максим БУЕВ, профессор прикладных финансов, Европейский университет в Санкт-Петербурге
Шанс для Московской биржи, который упускать нельзя
Колонка на эту тему напрашивалась уже очень давно — год-полтора точно. За это время мы пережили и волны девальваций рубля, и возросшую волатильность на валютном рынке, и проблемы с деривативами у корпоратов, и остановки торгов на Московской бирже, а также поиски Комитетом по валютному рынку биржи путей улучшения микроструктуры торгов, увеличения ликвидности рынка и уменьшения количества пустых транзакций.
Инструментарий
Елена ЧАЙКОВСКАЯ, директор Департамента развития финансовых рынков, Центральный банк Российской Федерации
Красный апельсин, или Успеть за 24 часа
ПРОГРАММЫ ОБЛИГАЦИЙ: НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА Весной 2014 года Банк России запустил новый проект, получивший название КА-проект. Название складывалось из двух основных идей: развития в России нового класса ценных бумаг — коммерческих облигаций (К) и автоматизма включения таких ценных бумаг в Ломбардный список Банка России (А). В самом Банке России этот проект называют не иначе как «Красный апельсин».
Инструментарий
Александр ЕРМАК, главный аналитик долговых рынков, БК «РЕГИОН»
Перспективные инструменты на облигационном рынке
За последний год было реализовано много новых инструментов в различных сегментах российского облигационного рынка. Прежде всего, можно отметить размещение выпусков ОФЗ-ПК с переменным купонным доходом, который привязан к ставке RUONIA, и индексируемого по инфляции выпуска ОФЗ-ИН. Главной инновацией на рынке корпоративных облигаций, несомненно, можно назвать регистрацию программ биржевых облигаций (ПБО) и начало размещения выпусков в рамках зарегистрированных программ. Кроме того, с 1 августа 2015 года у корпоративных эмитентов появился новый инструмент долгового финансирования — коммерческие облигации, выпуски которых могут размещаться в том числе в рамках программы коммерческих облигаций.
Еврооблигации
Сергей ДОВЖЕНКО, эксперт по международным долговым рынкам, Cbonds
Падение усиливается
Данные МВФ свидетельствую о том, что в этом году мировую экономику ждет самая глубокая рецессия в долларовом выражении. Из-за экономических проблем европейских и развивающихся стран мировой ВВП в долларовом выражении в 2015 году сократится на $3.8 трлн до $73.5 трлн (в кризисном 2009 году он уменьшился на $3.3 трлн) — это будет крупнейший спад с 1960-х годов. На фоне низких цен на сырьевых рынках, проблем Китая и рыночной волатильности объем размещения еврооблигаций эмитентами развивающихся рынков сократился до трехлетнего минимума. Отток капитала продолжается, Goldman Sachs закрывает фонд БРИК, а центробанки рекордными темпами продают доллары для поддержки своих валют.