Пульс рынка
Александр ЕРМАК, главный аналитик долговых рынков, БК «РЕГИОН», Михаил КИСЕЛЕВ, независимый эксперт
Оценка инфляционных ожиданий участников рынка и реальной доходности в ОФЗ-ИН
Более трех месяцев прошло с размещения Минфином РФ первого выпу ска облигаций с индексируемым на инфляцию номиналом (ОФЗ-ИН). Впервые на российском финансовом рынке появился инструмент, являющийся индикатором долгосрочных инфляционных ожиданий участников рынка. С помощью модели, построенной на принципах расчета breakeven inflation rate (средней ожидаемой инфляции на горизонте обращения облигаций), были просчитаны показатели реальной доходности и ожидания по инфляции, которые были заложены участниками рынка при ценообразовании ОФЗ-ИН на биржевых торгах в первые три с половиной месяца обращения нового инструмента. Итоги этих расчетов представлены в настоящей публикации.
TOP-VIEW
Михаил АВТУХОВ, заместитель председателя правления, руководитель корпоративно-инвестиционного блока, Совкомбанк
«Совкомбанк сегодня — это уникальное место с очень большими возможностями»
В интервью Cbonds Review руководитель корпоративно-инвестиционного блока Совкомбанка Михаил Автухов говорит о том, что значит для него по-настоящему эффективная команда, какие вызовы стоят перед ним как перед новым руководителем, каково конкурировать на рынке с бывшими коллегами и в чем состоят главные задачи развития корпоративно-инвестиционного блока. Также он рассуждает о дальнейшей судьбе внутреннего долгового рынка, делится впечатлениями от работы в благотворительном фонде и рассказывает о том, чем он гордится в жизни больше всего.
Мнение
Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк
Тренды, которые нас ждут. Часть 2
Вихрь странных событий уносит нас куда-то вопреки нашей воле, но, как всегда, в полном соответствии с неумолимой логикой бытия. Это вам не казино. Если ставишь на черное, в казино никто не застрахован от выпадения, напротив, красного или даже зеро. Если ставишь на черное в реальной жизни, то черное в большинстве случаев и получаешь. Рано или поздно. С помощью виртуальной реальности можно легко представить полученное как красное, но в настоящей реальности это пока ничего не изменит. Черное есть черное, как пелось в одной старой песенке.
Мнение
Антон ТАБАХ, директор по региональным рейтингам и инфраструктурным проектам, РА «Рус-Рейтинг»
«Шорам, а также темным или розовым очкам не место среди аксессуаров инвесторов и эмитентов»
События последних лет сделали нас излишне внимательными к новостям, исходящим из зданий под трехцветными, звездно-полосатыми или просто многозвездными флагами. Санкции и контрсанкции, свежие (а часто несвежие и достаточно вредные) идеи регуляторов и законодателей, чистка одних (банки и НПФ) и полное переформатирование других (рейтинговые агентства) сегментов рынка сделали новости из казенных домов важнее уровней котировок или отчетности компаний-эмитентов. Да и многие давние и авторитетные участники рынка переместились на государеву службу. В результате большинство и публичных, и частных дискуссий вертится вокруг телодвижений министерств, ведомств и Банка России, а руководителей банков и компаний все больше цитируют в контексте обсуждения очередной программы или суперпроекта.
Инструментарий
Максим РОМАНЬКОВ, начальник управления допуска ценных бумаг, Московская биржа
Биржевые облигации: тенденция к упрощению
Российский рынок корпоративных облигаций отличается от иностранных рынков тем, что он сосредоточен на бирже и имеет отлаженную централизованную структуру, обеспечивающую как рынок первичных размещений, так и вторичный рынок. При этом, несмотря на несопоставимость размеров облигационных рынков в целом, биржевой сегмент российского облигационного рынка является одним из самых значительных в мире.
Инструментарий
Тенгиз КАЛАДЗЕ, руководитель отдела секьюритизации активов управления структурных продуктов, Sberbank CIB
Актуальные вопросы секьюритизации
В текущем году рынок секьюритизации вступил в сложный период своего существования. С одной стороны, налицо явный прогресс в развитии внутренней инфраструктуры как следствие секторальных санкций в отношении государственных банков. Российские юридические фирмы и управляющие компании значительно увеличили объемы бизнеса, возможности использования национальных рейтинговых агентств расширяются. Пенсионные фонды стали активнее использовать структурированные инструменты и ищут возможности инвестировать в качественные долгосрочные бумаги. Знаковым событием текущего года стали первые сделки секьюритизации неипотечных активов в соответствии с Федеральным законом № 379-ФЗ от 1 июля 2014 года.
КАДРЫ
Анастасия ГЛЕБОВА, генеральный директор Recruitment boutique S.M.Art
Игры престолов
ОБЗОР РЫНКА ТРУДА В ИБ – 2015. Текущий год закономерно и ожидаемо оказался не самым простым для инвестиционного рынка, хотя и не таким негативным, как 2014. Обостренная геополитическая ситуация и снижение экономического роста, отток капитала и серьезное сокращение иностранных инвестиций в Россию, высокая волатильность цен на нефть, падение ВВП и существенное снижение доходов населения — все эти кризисные явления во главе с тотальной неустойчивостью национальной валюты неминуемо привели к сильным колебаниям на финансовом рынке страны и к увеличению числа компаний-банкротов.