Мнение
Антон Табах, «Эксперт РА»
Субфедеральный долг: новая надежда
В первом полугодии 2017 года положительная динамика на рынке субфедерального долга сохранилась. Объем первичных размещений (полугодие к полугодию) увеличился с 36.5 млрд руб. до 52 млрд руб., совокупный объем облигаций в обращении после сжатия продолжил расти. Помимо общих для облигационного рынка причин роста, в числе которых снижение рыночных процентных ставок на фоне избыточной ликвидности, есть и специфические для сектора. Основным драйвером стремительного роста регионального и муниципального долга является сочетание относительно стабильного уровня регионального долга и изменение политики Минфина, который переориентирует регионы на рыночные инструменты.
Top view
Интервью с Андреем Шеметовым, руководителем департамента глобальных рынков, вице-президентом Sberbank CIB
«Рынок облигаций станет абсолютно цифровым»
Руководитель департамента глобальных рынков, вице-президент Sberbank CIB Андрей Шеметов рассуждает в интервью Cbonds Review о том, как и с помощью каких продуктов банк рассчитывает поменять культуру сбережений в стране, стоит ли ждать ралли в российских акциях и роста в российской экономике, почему инвестбанкинг уже давно не является для банка приоритетным, как дальше будут меняться бизнес-модели на российском IB-рынке, ждет ли рынок облигаций тотальная цифровизация и как будут отвечать на этот вызов ключевые участники рынка.
Top view
Интервью с Игорем Ешковым, управляющим директором, главой локального рынка, Газпромбанк
«Продолжаем строить в Москве международный финансовый центр»
Управляющий директор, глава локального рынка Газпромбанка Игорь Ешков рассуждает в интервью Cbonds Review, почему не стоит ждать появления новых имен на российском рынке долга в ближайшее время, что делать с невысокой ликвидностью в секторе корпоративных бондов, как помочь нерезидентам полюбить не только ОФЗ, но и корпоратов, почему на рынке явно назрела коррекция и будет ли спрос на концессионные проектные облигации у населения.
Инструментарий
Татьяна Кузьмина, Габриела Чеботари, ЮниКредит Банк
Искусство возможного: как захеджировать флоатер ОФЗ
Два года назад на российском рынке облигаций появился новый инструмент — ОФЗ с плавающим купоном (ОФЗ-ПК). До этого облигации с плавающим купоном выпускали банковские и корпоративные эмитенты, однако структура купонной выплаты у этих инструментов была интуитивно понятной . Минфин РФ предложил бумаги, купонный доход по которым определялся на основе значений индекса RUONIA, усредненных за предыдущие шесть месяцев и увеличенных на спред (фиксируемый в решении о выпуске) . Прогноз будущих потоков платежей по таким бумагам представляется нетривиальной задачей. При этом в условиях ожиданий снижения процентных ставок особое значение приобретает проблема хеджирования ОФЗ-ПК.
Инструментарий
Интервью с Олегом Корниловым, исполнительным директором по рынкам долгового капитала, Райффайзенбанк
«Интерес к флоатерам будет расти по мере роста процентных рисков»
Райффайзенбанк считают пионером в области организации рыночных размещений FRN для российских эмитентов. Исполнительный директор по рынкам долгового капитала Райффайзенбанка Олег Корнилов рассказал в интервью Cbonds Review о том, будут ли новые рыночные сделки по выпуску флоатеров в ближайшее время, что мешает этому рынку развиваться более активными темпами, на какие рыночные индикаторы будет наибольший спрос со стороны эмитентов и инвесторов и почему не стоит ждать большого количества новых имен на этом рынке в среднесрочной перспективе.
Кадры
Ключевые назначения в июне-августе 2017 года
Ключевые отставки и назначения в командах Минэкономразвития, "Открытия", "БКС Глобал Маркетс", Совкомбанка, Московской Биржи и других.
Bond Style
New season: участники рынка о любимых сериалах
Последние годы качественные сериалы прочно вошли в нашу повседневную жизнь. Причем настолько, что даже ученые уже всерьез рассуждают о феномене популярности современных сериалов и гадают над тем, как и почему интеллектуалы вдруг полюбили массовую культуру. Самый популярный ответ: сериалы действительно прекрасно помогают отвлечься от повседневной рутины и перезагрузить уставший мозг. «Миллиарды», «Карточный домик», «Игра престолов», «Молодой Папа» - вот лишь неполный список кассовых сериальных проектов, которые преподнесли своим поклонникам свежие сезоны в 2017 году. Cbonds Review поддался массовой сериальной лихорадке и попросил участников рынка рассказать в подробностях о своих любимых сериалах и о том, что заставляет их проводить столько времени перед экраном, поглощая один сезон за другим.