в номере:

Россия:

Инструментарий

Мнение

Александр КУДРИН, соучредитель, GKEM Analytica

Александр КУДРИН, соучредитель, GKEM Analytica

Новая надежда рынка

Динамика развития российского рынка ценных бумаг в последние годы была удручающей. Вялые темпы роста экономики и геополитические проблемы снизили интерес инвесторов, прежде всего зарубежных, что стало причиной падения оборотов вторичных торгов и сокращения объемов размещений еврооблигаций и акций. Тем не менее в сложившейся непростой ситуации есть надежда на то, что отечественные частные клиенты в обозримой перспективе увеличат свою активность и станут новым драйвером для развития финансового рынка.


Мнение

Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк

Николай КАЩЕЕВ, директор аналитического департамента, Промсвязьбанк

«Аттракцион Brexit»

Драма во многих частях с прологом, но пока без эпилога


Мнение

Участники Cbonds Talks

Участники Cbonds Talks

РОК & TALKS: ФИНАНСИСТЫ ЖГУТ ГЛАГОЛОМ

В рамках XVI Российского облигационного конгресса был опробован новый формат выступлений — Cbonds Talks. Он вдохновлен успехом всемирно известной конференции TED, но имеет все же ряд собственных нюансов и дополнений.
Ключевые требования к выступлениям в рамках Cbonds Talks формулируются следующим образом:
• Время на одно выступление строго регламентировано и не превышает 10 минут. По завершении этого времени оратор автоматически прерывается независимо от того, успел он закончить или нет.
• Выступать можно на русском или английском языке, сопровождение выступления слайдами — по желанию.
• Выступление должно отражать личное мнение оратора по выбранной теме и не может являться рекламой продукта или услуги.
• Содержание выступления должно быть связано со сферой финансовых рынков в России и мире и отражать одну из перечисленных тем:
– Cryptoworld — все, что связано с миром криптовалют и их влиянием на финансовые рынки.
– Black Swans — откуда ждать (и ждать ли) следующих «черных лебедей».
– Opportunities — какие возможности в текущих геополитических условиях открыты для участников российского финансового рынка.
– Networking — как заводить и поддерживать связи в финансовом сообществе.
– Decentralization — технологии децентрализации, в том числе блокчейн, и их влияние на развитие финансовых рынков.
– Securities — все, что связано с ценными бумагами: инвестиционные идеи, структурирование сделок, регулирование рынка.
В этом номере Cbonds Review мы публикуем ключевые выдержки из выступлений пяти ораторов — пионеров формата Cbonds Talks.


TOP-VIEW

Дмитрий ГОЛОВАНОВ, председатель правления, МСП Банк

Дмитрий ГОЛОВАНОВ, председатель правления, МСП Банк

«Мы открыли новое окно возможностей для инвесторов и банков»

В начале 2019 года МСП Банк объявил о реализации первой сделки секьюритизации портфеля кредитов, предоставленных компаниям малого и среднего бизнеса, на новой мультиоригинаторной платформе. В рамках дебютной сделки был отработан механизм объединения в одном портфеле кредитов субъектам малого и среднего предпринимательства (МСП), выданных несколькими банками, а также предоставления поручительства Корпорации МСП по облигациям старшего транша. Во многом благодаря последней опции удалось обеспечить 30%-ную переподписку на облигации и установить относительно низкую ставку купона. О роли секьюритизации в обеспечении ресурсами малых и средних компаний, о сложностях, возникающих при организации подобных сделок, ориентирах доходности и планах по развитию нового инструмента Cbonds Review расспросил председателя правления МСП Банка Дмитрия Голованова.


Тема номера

Елена ЧАЙКОВСКАЯ, руководитель проекта «Маркетплейс», Банк России

Елена ЧАЙКОВСКАЯ, руководитель проекта «Маркетплейс», Банк России

Проект «Маркетплейс»: итоги года и первые пилотные сделки

В рамках XVI Российского облигационного конгресса в декабре 2018 года состоялась презентация пилотных сделок проекта Банка России «Маркетплейс» по дистанционной продаже субфедеральных облигаций и паев ПИФов. Cbonds Review обсудил с руководителем проекта Еленой Чайковской динамику его реализации, особенности платформы, необходимые регуляторные изменения, работу «Маркетплейса» с участниками рынка и планы на ближайшее будущее.


Инструментарий

Андрей МУРЫГИН, партнер, Линклейтерз СНГ

Андрей МУРЫГИН, партнер, Линклейтерз СНГ

Проектные облигации: новые возможности и вызовы

Рынок проектных (инфраструктурных) облигаций с неизбежностью будет расти в России по мере увеличения рынка проектного финансирования и роста заинтересованности институциональных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний и пр.) в долгосрочном финансировании создания и модернизации объектов инфраструктуры посредством участия в размещении облигаций проектных компаний.


Asset Management

Участники дискуссии

Участники дискуссии

Стратегии управляющих на 2019 год: глобальные тренды и точечные истории

Что происходит на глобальном долговом рынке? Какой видится политика Федрезерва? Что будет определять конъюнктуру рынка облигаций emerging markets? Куда в конечном итоге вкладываться в 2019 году? Эти вопросы обсудили портфельные управляющие в рамках специальной сессии XVI Российского облигационного конгресса в декабре минувшего года. Cbonds Review публикует ключевые моменты этой дискуссии.