Мнение
Андрей КУЛАКОВ, CFA, FRM, заместитель начальника Департамента анализа рыночной конъюнктуры, Газпромбанк
Рынок ОФЗ: пришло ли время покупать длинные бумаги?
С начала лета ЦБ повысил ключевую ставку на 750 б. п., а доходность ОФЗ выросла на ~290 б. п. на коротком отрезке кривой и на ~100 б. п. — на среднем и длинных ее участках. После достижения ставкой отметки 15 % доходности ОФЗ резко пошли вниз. В данной статье мы анализируем факторы, которые будут оказывать влияние на рынок ОФЗ на горизонте 2024 года, и рассматриваем вопрос, пришло ли время покупать длинные ОФЗ.
Тема номера
Валерий ВАЙСБЕРГ, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН
Посткризисный ландшафт
Антикризисные меры правительства, в том числе значительный фискальный импульс, позволили российской экономике в III квартале 2023 года выйти на новые рекордные объемы валового внутреннего продукта. Побочным эффектом быстрого восстановления стали чрезмерное ослабление рубля и ускорение инфляции. Ответом на новые вызовы стали ужесточение валютного регулирования и резкий рост ключевой ставки. Более крутая траектория ужесточения денежно-кредитной политики может привести к сокращению объемов импорта, что даст дополнительное рыночное пространство отечественным производителям при одновременном укреплении рубля.
Пульс рынка
Александр ЕРМАК, начальник аналитического управления, БК РЕГИОН
Новые перспективы «старых» инструментов на рынке корпоративного долга
На вопросы Cbonds о новых трендах, текущем состоянии и перспективах рынка корпоративных облигаций с плавающим купоном ответил главный аналитик по долговым рынкам, начальник аналитического управления БК РЕГИОН Александр Ермак.
Слово эмитента
Андрей ДАВИДЮК, генеральный директор, «Моторика»
Дебютное размещение облигаций ООО «Моторика»
Недавно Cbonds провел онлайн-семинар с компанией «Моторика» — производителем протезов верхних конечностей. Представители таких отраслей — не самые частые гости наших эфиров, да и вообще медицинская и «околомедицинская» сфера на облигационном рынке представлена не очень большим количеством компаний. В этом материале делимся самыми интересными моментами из презентации компании, а также параметрами дебютного облигационного займа, размещение которого состоялось в середине октября.
Мировые рынки
Максим ЗЕНКОВ, менеджер по долговому рынку Индии, Cbonds
Золотые облигации: опыт Турции и Индии
В октябре компания «Селигдар» разместила на рынке уже второй выпуск золотых облигаций после дебюта в мае 2023 года. Статья продемонстрирует, в каких еще странах выпускаются инструменты данного типа, каковы их ключевые параметры и почему эмитенты делают выбор в их пользу.
Инструментарий
Юлия МОГИЛЕНКО, директор центра обслуживания эмитентов, АО «Реестр»
«Не надо использовать много инструментов, надо использовать оптимальные»
В интервью Cbonds Юлия Могиленко, директор центра обслуживания эмитентов АО «Реестр», рассказала, как изменился за последнее время рынок регистраторов, какие появились интересные инструменты для управления капиталом и как их эффективно использовать.
Инструментарий
Игорь Лаухин, Совкомбанк; Алиса Закирова, Sber CIB; Тимур Искандаров, АКРА; Денис Додон, Альфа-Банк; Александр Смирнов, МТС
Рынок ЦФА в России: реалии и перспективы
На Московской сессии Investfunds Forum — конференции институциональных инвесторов, которая состоялась в октябре, эксперты обсудили в том числе и рынок цифровых финансовых активов. Основными тезисами спикеров делимся в этом материале.