Мнение
Алексей КОРНЕВ, Артем ПРИВАЛОВ, УК «Альфа-Капитал»
Внимание на ставки: почему 2024 год может стать годом облигаций
После резкого повышения ставок мировыми центробанками инвесторы ожидают, что в этом году регуляторы перейдут к более мягкой политике. Снижение ставок должно позитивно отразиться на стоимости облигаций — как на глобальном рынке, так и в рублевом сегменте. Однако потенциал снижения доходностей бумаг ограничен, поскольку предстоящее снижение ставок уже отчасти заложено в ценах. Остальное будет зависеть от макроэкономических факторов и инфляции.
Пульс рынка
Антон ТАБАХ, рейтинговое агентство «Эксперт РА»; Анастасия ПОДРУГИНА, НИУ «ВШЭ»
Три вопроса года Дракона
Чтобы преуспеть в наступающем 10 февраля году Дракона по восточному календарю, участники рынка должны правильно оценить три основные истории, которые и определят доходность инвесторов, стоимость заимствований эмитентов и доходы других игроков. Причем если до 2022 года было достаточно адекватно оценить уровень инфляции и процентных ставок, ожидания по курсу и действия ЦБ и Минфина на рынках, то сейчас появились дополнительные факторы, способные обнулять или же усиливать эффекты санкций в отношении инфраструктуры либо же жесткость или мягкость их соблюдения в дружественных, не слишком дружественных и даже откровенно враждебных юрисдикциях и на их рынках.
Слово эмитента
Умутжан АМАНБАЕВ, заместитель министра финансов Кыргызской Республики; Алексей РУДЕНКО, Газпромбанк
Дебютное размещение Кыргызстана на российском долговом рынке
В конце прошлого года на российском долговом рынке состоялось дебютное размещение государственных облигаций Кыргызстана. Министерство финансов республики представило сразу два вида бондов — сомовые и рублевые. Заявленный срок обращения составил два года, а объем эмиссии — по миллиарду в каждой из валют. Накануне размещения представители финансового министерства стали гостями онлайн-семинара Cbonds. Главные тезисы и ответы на самые важные вопросы — в этом материале.
Инструментарий
Денис ДОДОН, директор по инновациям, «Альфа-Банк»
Год платформе «А-Токен»: итоги и планы
Недавно Cbonds провел онлайн-семинар с представителем одного из крупнейших операторов информационных систем, осуществляющих выпуск и учет цифровых финансовых активов — платформой «А-Токен» «Альфа-Банка». Основатель Cbonds Сергей Лялин и директор по инновациям «Альфа-Банка» Денис Додон обсудили достижения и перспективы рынка ЦФА в России, существующую продуктовую матрицу, а также нюансы, которые приходится сегодня учитывать профессиональным игрокам. В этом материале мы собрали самые интересные тезисы.
Обзор конференции
Cbonds.ru
Лучшие в своем деле: Cbonds Awards 2023
В рамках XXI Российского облигационного конгресса традиционно состоялось награждение победителей ежегодной премии Cbonds Awards. Награды вручались в 34 номинациях.
Нобелевские лауреаты по экономике
Юлия ВЫМЯТНИНА, профессор факультета экономики, Европейский университет в Санкт-Петербурге
Обманчивая простота межотраслевого баланса. Нобелевская премия — 1973
В 1973 году премия Шведского национального банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля была присуждена американскому экономисту российского происхождения Василию Васильевичу Леонтьеву (университет Гарварда) за «развитие метода “затраты — выпуск” и за его применение к важным экономическим проблемам». Он был сторонником активной работы с данными и разработал метод анализа экономических взаимосвязей, применимый во многих сферах.
Уроки истории
Сергей ПАХОМОВ, д. э. н.
«Сделано в Голландии». Деривативы XVII века на бирже Амстердама
Прав ли был Кеннет Гэлбрейт, сказав: «Правилом является тот факт, что финансовые операции не подвержены инновациям. То, что вновь и вновь восхваляется как таковые, без всякого исключения является лишь вариацией уже известного инструмента… Финансовый мир вновь и вновь восхваляет изобретение колеса, часто во все менее устойчивой форме. Все финансовые инновации вовлекают в себя создание в той или иной форме нового долга, в большей или меньшей степени обеспеченного реальными активами… Такая кажущаяся инновация является лишь одним из вариантов старого дизайна, нового лишь в дефектной памяти финансового мира»?