Мнение
Игорь КОЗАК, управляющий директор по инвестициям АО «ТКБ Инвестмент Партнерс»
Митигация рыночной неопределенности через соотношение риска и доходности
COVID-19 и постковидный продолжающийся рост инфляции, объявленная в 2022-м СВО, рост денежной массы, сложности бюджета и девальвация рубля, дополнительные налоговые изъятия — можно долго перечислять риски для инвестиций, формируемые как внешними, так и внутренними факторами. Периоды неопределенности привносят большую волатильность на рынок, однако открывают и новые возможности для увеличения доходности инвестиций.
Тема номера
Павел КАШИЦЫН, Екатерина МИХЛИНА, «Эксперт РА»
Оценка рисков ЦФА: область применения кредитных рейтингов
За 2023 год, по данным Банка России, на рынке ЦФА было размещено 304 выпуска совокупным объемом 65 млрд рублей. Отсутствие требований по раскрытию информации эмитентами ЦФА повышает критичность независимой оценки рисков для инвесторов. В 2023 году у трех рейтинговых агентств появились методологии присвоения кредитных рейтингов ЦФА. Методология «Эксперт РА» базово исходит из паритета оценок рисков на классическом долговом рынке и рынке ЦФА, но с определенными ограничениями, которые продиктованы инфраструктурными, правовыми и операционными особенностями рынка ЦФА.
Тема номера
Александр ВЕНГРАНОВИЧ, директор, управление инвестиционно-банковских услуг, руководитель направления рынков капитала, «Ренессанс Капитал»
Выбор организатора IPO: ключевые решения и практические рекомендации
Первичное публичное размещение акций (IPO), несомненно, является важным этапом в развитии компании. Несмотря на весь флер, окутывающий IPO, в итоге его цель — эффективно привлечь капитал от широкого круга инвесторов. Однако успешное IPO требует тщательного планирования, контроля и решения широкого списка задач, что определяет необходимость помощи профессиональных консультантов — организаторов IPO. В этой статье мы рассмотрим ключевые функции организаторов IPO, а также перечислим факторы, которые необходимо учитывать при выборе партнера для этого сложного инструмента привлечения капитала.
Мировые рынки
Камаль МОХАММАДИЯ, руководитель группы по долговым рынкам Ближнего Востока и Африки, Cbonds
Навигация по долговому рынку Турции: возможности и вызовы
Географическое значение Турции как моста между континентами в сочетании с ее огромным населением и богатыми ресурсами давно является центром внимания для различных экономических субъектов. Однако понимание тонкостей ее макроэкономического ландшафта и долгового рынка необходимо для инвесторов, стремящихся воспользоваться ее потенциалом, при этом преодолевая стоящие перед ними вызовы.
Инструментарий
Лариса СЕЛЮТИНА, советник заместителя председателя, Банк России
Создание национальной системы индикаторов и новой отрасли их администраторов
Предложение по созданию национальной системы ценовых индикаторов было инициировано Банком России еще в 2021 году в рамках работы над проектом закона «Об администраторах финансовых индикаторов».
Инструментарий
Алексей ТАРАСОВ, эксперт по корпоративным финансам, к. э. н., Executive MBA
Механизм финансирования слияний и поглощений
В данной статье рассматриваются вопросы финансирования сделок по слияниям и поглощениям (mergers & acquisitions, M&A) с использованием инструментов рынков капитала: синдицированных кредитов, облигаций и акций. Важность рассматриваемой темы связана с тем, что практически все сделки M&A финансируются корпорациями не только с использованием собственных денежных средств и двусторонних банковских бридж-кредитов, но также и с привлечением специализированного финансирования из внешних источников. Далее рассматривается целостная система обеспечения расчетов корпорации-покупателя с корпорацией-продавцом на рынке корпоративного контроля.
Книжная полка
Антон ГОРНОСТАЕВ, главный специалист АНО «Аналитический центр при Правительстве Российской Федерации», редактор, литературный агент
Стань гением фондового рынка: находите скрытые возможности для инвестиций (Джоэл Гринблатт)
Джоэл Гринблатт — управляющий директор и содиректор по инвестициям Gotham Asset Management. Под его управлением — свыше 1300 активов, а стоимость портфеля превышает $5 млрд. Более 20 лет работал адъюнкт-профессором в Высшей школе бизнеса Колумбийского университета, где преподавал стоимостное инвестирование для студентов MBA. Российский читатель еще в 2007 году познакомился с подходом Гринблатта в публикации «Маленькая книга победителя рынка акций». В ней он раскрыл волшебную формулу прибыльных инвестиций — выбор компаний с высокой отдачей на вложенный капитал.