Содержание
Анна ДОРОНИНА, главный редактор Cbonds Review
Читайте в номере
Новый год — новый путь, цели, ожидания. Поэтому начать 2025 год мы решили с темы «Путь физика», направленной, как понятно из названия, на «жизнь» частных инвесторов на российском финансовом рынке. Какие инструменты использовать? Какие риски учитывать? На эти и многие другие вопросы эксперты выпуска отвечают на страницах журнала. Особенно интересным в этом номере получился круглый стол по теме рисков для частных инвесторов — разносторонний круг участников позволил со всех сторон посмотреть на проблематику и подсветить самые каверзные места. Инвестиции в золото, высокодоходные облигации, флоатеры — что важно знать и на что обращать внимание? Об этом и не только рассуждают авторы статей. Традиционно в первом выпуске года можно найти немало статей, подводящих итоги 2024-го, — кадровые тренды, юридические нововведения, макроэкономический обзор, заметки по мотивам состоявшегося в декабре XXII Российского облигационного конгресса и премии Cbonds Awards. Первый BondStyle года мы решили посвятить благотворительности, тем самым напомнив, как важно делать добро и рассказать, как много уже делают в том числе российские финансовые компании. Искренне надеемся, что 2025 год будет насыщенным на события для нашего рынка, а мы, в свою очередь, продолжим о них рассказывать в экспертных статьях Cbonds Review.
Мнение
Александр КУДРИН, профессор НИУ ВШЭ
Баланс смещен в сторону рисков, но возможности остаются
Начавшийся 2025 год обещает быть богатым на важные события и стать периодом формирования значимых трендов. Некоторые из них выглядят практически неизбежными, для реализации других требуется стечение определенных обстоятельств. В любом случае для инвесторов на российском финансовом рынке грядет время перемен, которое таит как угрозы, так и новые возможности. Развитие геополитической ситуации, изменения в монетарной политике, динамика национальной экономики, кредитные риски — вот далеко не полный список факторов, которые будут находиться в фокусе внимания в ближайшие месяцы.
Мнение
Ярослав КАБАКОВ, директор по стратегии, ИК «Финам»
Почему Трамп будет повышать пошлины, как ответит Китай и что делать инвесторам в 2025 году
Мировая экономика в 2025 году балансирует на грани новых испытаний. Пандемия COVID-19 хотя и отошла в прошлое, оставила глубокие шрамы: разорванные цепочки поставок, инфляционные волны и пересмотр глобальных торговых альянсов. К этим вызовам добавились геополитическая напряженность, энергетические кризисы и радикальный поворот США к протекционизму.
Мнение
Михаил ЗАДОРНОВ, экономист, Министр финансов РФ 1997–1999 гг.
Экономика России: развилка — 2025
В этом году на Российском облигационном конгрессе выступил Михаил Задорнов, экономист, Министр финансов РФ 1997–1999 гг. За свою экономическую карьеру Михаил Задорнов был депутатом Госдумы, специальным представителем Президента РФ по связям с международными финансовыми организациями, специальным советником президента Сбербанка России, президентом — председателем Правления Банка ВТБ 24, президентом — председателем Правления Банка «ФК Открытие» и др.
Пульс рынка
Валерий ВАЙСБЕРГ, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН
Мягкая посадка в сложных условиях
В нынешнем году Правительству и Центральному банку предстоит обеспечить сбалансированный рост с низкой безработицей и умеренной инфляцией. Помимо сохраняющихся внутренних вызовов, таких как дефицит трудовых ресурсов, властям теперь необходимо учитывать импульсивность и непредсказуемость второй администрации Дональда Трампа.
Юридическая практика
Олег БЫЧКОВ, Владислав АЗИЗОВ, АБ «Проспект»
Правовые итоги 2024-го и планы на 2025 год на рынках капитала и в корпоративном праве
Прошедший год ознаменовался разрешением ряда насущных правовых проблем, существовавших в регулировании рынков капитала в России. В ответ на вызовы современности частичным изменениям подверглось также российское корпоративное законодательство. Новый год тоже ознаменовался новыми веяниями Московской Биржи и Банка России относительно порядка проведения IPO, но об этом мы напишем новую статью чуть позже.
Уроки истории
Сергей ПАХОМОВ, д. э. н.
Прерванный полет. Зарождение класса розничных инвесторов в Российской империи
Император Александр II Освободитель 20 июля 1857 г. издал указ о снижении процентов по вкладам в государственных банках для «устранения предвидимых для банковых установлений ущербов от скопления весьма значительных капиталов… с целью дать праздным капиталам направление, более соответствующее пользе государства». «Освобожденные» капиталы частных вкладчиков планировалось привлечь в акции и облигации Главного общества российских железных дорог, что и было сделано. На возникающий российский фондовый рынок шагнул частный инвестор.