Пульс рынка
Полина ХВОЙНИЦКАЯ, руководитель инвестиционной стратегии и аналитики управления клиентских операций на финансовых рынках, АО «Экспобанк»Юаневые облигации российских эмитентов: итоги года и прогнозы
В текущем году на российском долговом рынке начал формироваться
новый сегмент долговых бумаг — облигации российских эмитентов
в юанях, выпущенные по российскому праву. Такие выпуски уже
разместили «Русал», «Роснефть», «Металлоинвест» и «Полюс». В чем преимущества
и недостатки инвестиций в юаневые облигации, как этот сегмент
развивался в 2022 году и каковы его перспективы в 2023-м?
Начнем с того, что на фоне ограничений и переориентации экспортных потоков российских компаний в азиатские страны значимость юаня на российском рынке резко выросла. Доля торгов валютных пар CNY/RUB
и USD/CNY на биржевом валютном рынке достигла 30.4 % на конец сентября против 23 % в начале месяца. Обороты торгов юанем превысили обороты торгов в евро на Московской бирже, и с большой вероятностью этот тренд сохранится в ближайшие годы. При этом инструменты для дальнейшего
вложения юаней отсутствовали. «Русал» стал первым на российском рынке, кто вышел с предложением облигаций в юанях. Первоначальный ориентир по купону составлял 4.75–5 % годовых в юанях, но из-за повышенного спроса в ходе аукциона был снижен до 3.9 % годовых. Суммарно в ходе двух аукционов «Русал» разместил 2 выпуска по 2 млрд юаней каждый. А совокупный объем размещения составил 18 млрд рублей. Высокий спрос на эти выпуски подтвердил повышенный интерес участников российского облигационного рынка к инструментам с фиксированной доходностью
в юанях. После бондов «Русала» в юанях состоялось еще несколько интересных размещений.