Мнение
Александр КУДРИН, профессор НИУ ВШЭ«Иранский» сценарий, частные инвесторы и другие особенности отечественного финансового рынка
За последние два года российский финансовый рынок претерпел столь
существенную трансформацию, что восстановление его предыдущей «сборки» выглядит практически невозможным. В новой реальности его развитие во многом будет зависеть от того, насколько сама индустрия будет способна решить проблему дефицита торгуемых инструментов и насколько сможет перестроиться на работу с частными российскими клиентами. В долгосрочной перспективе структура рынка, где доминирующую роль играют частные инвесторы, выглядит неустойчивой, поэтому стратегической целью как для регулятора, так и для индустрии должно стать развитие институциональных инвесторов.
Одной из наиболее популярных тем для обсуждения среди участников российского рынка в 1П22 была оценка возможности реализации так называемого иранского сценария в России. Если говорить упрощенно, то рассматривалась почти замкнутая национальная финансовая система, в которой на фоне высокой инфляции и ограниченных возможностей приобретения иностранной валюты наблюдается бурный рост фондового рынка. При этом этот рост продуцировался в основном за счет частных инвесторов. В какой-то момент казалось, что почти все предпосылки для реализации этого сценария могут быть выполнены уже в 2022 году и отечественный
рынок акций ожидает фантастический рост.