От редакции
Светлана Ерохова, главный редактор Cbonds Review
Саундчек
Когда в мире наступает хаос, невольно пытаешься настроиться на нужную волну, чтобы не сломаться под тяжелым давлением внешней среды. Пробуешь разные звуки, дергаешь разные струны, нажимаешь на разные клавиши. Вдруг начинает получаться мелодия, сначала кривоватая, неказистая, а потом льется песня! Сегодня политика дирижирует финансовым оркестром. Там, за границей, для нас пишут очередной пассаж из санкций, и никто не знает, в какой именно тональности. А мы уже морально готовы: сыграем не на этом, так на другом инструменте! И даже на флейте водосточных труб — деваться все равно некуда.
Рублевые облигации
Наталия Маркова, Cbonds
Безбондовое лето
Первичный долговой рынок практически не подавал признаков жизни в августе. Политические перипетии последних месяцев привели к отсутствию федеральных и региональных размещений, а также определили преимущественно нерыночный характер сделок в корпоративном секторе. Санкции значительно снизили привлекательность российских бумаг для инвесторов, но все же не были бы так страшны, если бы не сопровождались возрастающими внутренними проблемами российской экономики.
Авторская колонка
Максим Буев, профессор прикладных финансов, Европейский университет в Санкт-Петербурге
Secular stagnation, или Когда ФРС поднимет ставку?
Прогуливаясь как-то весной по Cornmarket — основной пешеходной артерии Оксфорда — у входа в Starbucks я заметил пожилую пару, которая что-то обсуждала, не решаясь зайти вовнутрь. Женщина, укутанная в невзрачную ветровку, напоминала умную птицу и слушала мужчину, на котором был темно-синий пиджак, столь излюбленный профессорами американских университетов. Со стороны выглядело, будто дама колебалась, а ее собеседник решительно приводил какие-то аргументы...
Инструментарий
Антон Струченевский, старший экономист, Sberbank CIB
В тени «черного лебедя»
Россия столкнулась с некоторым подобием кризиса платежного баланса, спровоцированного геополитическими рисками. Чистый отток капитала, хотя и вырос в первом квартале 2014 года, уже начал снижаться. Возможности для внешних заимствований ухудшились, но не исчезли полностью, о чем свидетельствует рост внешнего долга во втором квартале. Ситуация на валютном рынке быстро стабилизировалась, и рубль находится в свободном плавании. Устойчивость бюджета не пострадала. В экономике наблюдаются признаки импортозамещения.
Инструментарий
Алексей Петров, заместитель начальника управления кредитования корпоративных клиентов, Альфа-Банк
Рынок синдикаций: действуем быстро
Санкции — модное слово, которое у всех на слуху. Они успели сказаться на работе каждого из нас. Однако понятно, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе они еще не отыграны. Кроме того, на данный момент у участников рынка нет понимания, будет ли проводиться их дальнейшее ужесточение, и если будет, то каким образом. Ситуация, как мы могли убедиться, развивается довольно динамично и непредсказуемо. В связи с этим мы вынуждены действовать в состоянии неопределенности, причем не просто действовать, а действовать быстро.
Кадры
Будем сокращать?
В последние месяцы одной из самых обсуждаемых тем на рынке труда IB-индустрии стало сокращение штата. На фоне замедления экономического роста и снижения уровня прибыли российские и иностранные банки начинают пересматривать свое отношение к бизнесу и пытаются максимально оптимизировать подразделения. Связано ли это с санкциями, есть ли повод для беспокойства и пора ли обновлять свое резюме, а также какие банковские позиции будут наиболее востребованными в новом деловом сезоне, читайте в комментариях кадровых специалистов ведущих компаний по подбору персонала специально для Cbonds Review.
Кадры
Ключевые отставки-назначения августа
Новые кадровые перестановки в инвестиционных командах Sberbank CIB, БКС, Россельхозбанка, БК "РЕГИОН", Райффайзенбанка и другие заметные отставки-назначения августа.