TOP VIEW
Сергей НОСОВ, председатель правления, «Цифра банк»
«Рынок ВДО может восстановиться максимально быстро»
Несмотря на сложную ситуацию на российском фондовом рынке, эмитенты в 2022 году разместили облигаций больше, чем годом ранее. При этом рынок высокодоходных облигаций показал отстающую динамику, что дает ожидания его существенного роста в этом году. О том, как изменился рынок, что нужно сделать компании для размещения дебютного выпуска облигаций, какие есть альтернативы привлечения капитала для среднего и малого бизнеса в текущих реалиях, в интервью Cbonds Review рассказал председатель правления «Цифра банк» Сергей Носов.
Тема номера
Ирина ОСИЮК, начальник Управления эмиссионных ценных бумаг Департамента корпоративных отношений, Банк России
«Заместить за 60 секунд»
Замещающие (или, как некоторые говорят, «обменные») облигации появились на российском финансовом рынке в сентябре 2022 года. Первый выпуск замещающих облигаций, сделанный для замещения евробондов ПАО «Газпром», был зарегистрирован Банком России 8 сентября 2022 года. Эмитентом выступило ООО «Газпром Капитал», сам «Газпром» — поручителем.
Тема номера
Роман БОЗНЯКОВ, ведущий специалист отдела акций, индексов и деривативов; Антон КАЗАНЦЕВ, руководитель проекта по долговым рынкам Азии, Cbonds
И целого мира мало: топ перспективных рынков для российского инвестора
Авторы дают краткий обзор потенциальным иностранным рынкам для выхода российского инвестора. В условиях санкций всё больший интерес вызывают фондовые рынки таких стран, как Китай, ЮАР, Узбекистан, Мексика, Бразилия и Индия. В статье описываются ключевые особенности рынков указанных стран.
Пульс рынка
Андрей КУЛАКОВ, CFA, FRM, начальник управления анализа инструментов с фиксированной доходностью; Павел БИРЮКОВ, экономист, «Газпромбанк»
Рынок ОФЗ-2023: двойная развилка
После всплеска в начале 2022 года доходности ОФЗ устойчиво снижались, достигнув минимальных значений в августе-сентябре. Возвращение Минфина на первичный рынок и очередной виток геополитической эскалации вызвали новый скачок доходностей в сентябре. К началу 2023 года 2–3Л ОФЗ торговались на уровне 8.3–8.4%, 10Л ОФЗ — 10.0–10.1%.
Мировые рынки
Алексей ТРЕТЬЯКОВ, основатель, генеральный директор, УК «Арикапитал»
Аргентина — риски и перспективы глазами инвестора в облигации
Аргентина — самобытная и очень интересная страна как для путешественника, так и с точки зрения инвестора. Суверенные еврооблигации Аргентины — одна из топовых инвестиционных идей в нашем фонде зарубежных облигаций «Арикапитал — Чистые деньги». В начале 2023 года я решил еще раз посетить эту страну и дополнить мнение, почерпнутое из аналитических обзоров, собственными ощущениями на месте. В результате тезис о привлекательности аргентинских еврооблигаций еще раз подтвердился. Несмотря на личные симпатии к стране и ее жителям, постараюсь без агитации осветить не только возможности, но и риски инвестирования.
Инструментарий
Илья ХАБАРОВ, директор по развитию и продажам, «Атомайз»
Сила инноваций: как цифровые финансовые активы способны изменить долговой рынок
Российские компании присматриваются к цифровым аналогам облигаций и других ценных бумаг. Выпустить их проще и быстрее, чем традиционные биржевые облигации, а затраты эмитента, как правило, ниже. В перспективе развитие цифровых инструментов может упростить процесс привлечения средств, открыть рынок для новых интересных имен и изменить структуру долгового рынка.
Инструментарий
Алексей ТАРАСОВ, эксперт по рынку синдицированного кредитования, к. э. н., Executive MBA
Транзакционный цикл сделок синдицированного кредитования
Предлагаемая статья, развивающая тему предыдущей работы автора в Cbonds Review1, посвящена описанию транзакционного цикла сделок синдицированного кредитования. Процесс реализации данных сделок включает семь основных этапов: (1) подготовка к сделке; (2) назначение банков; (3) структурирование кредита; (4) работа над юридической документацией; (5) процесс синдикации; (6) выдача денежных средств и обслуживание кредита; (7) сопровождение кредита.