TOP VIEW
Сергей НОСОВ, председатель правления, «Цифра банк»
«Рынок ВДО может восстановиться максимально быстро»
Несмотря на сложную ситуацию на российском фондовом рынке, эмитенты в 2022 году разместили облигаций больше, чем годом ранее. При этом рынок высокодоходных облигаций показал отстающую динамику, что дает ожидания его существенного роста в этом году. О том, как изменился рынок, что нужно сделать компании для размещения дебютного выпуска облигаций, какие есть альтернативы привлечения капитала для среднего и малого бизнеса в текущих реалиях, в интервью Cbonds Review рассказал председатель правления «Цифра банк» Сергей Носов.
Тема номера
Арсений АВТУХОВ, аналитик департамента анализа финансовых рынков Совкомбанка
Тренды прошедшего года в трансформации экономики России
Две тысячи двадцать второй год навсегда изменил жизнь российского общества, что не могло не повлиять на российский облигационный рынок. Трансформация экономики, вызванная санкциями, беспрецедентным политическим и экономическим давлением, не была завершена в 2022 году. Она точно продлится еще несколько лет и в течение следующего десятилетия будет подробно описана в научной литературе. Но уже сейчас мы можем отметить ее тренды. Для этого нужно вспомнить основные события предыдущего года.
Тема номера
Ирина ОСИЮК, начальник Управления эмиссионных ценных бумаг Департамента корпоративных отношений, Банк России
«Заместить за 60 секунд»
Замещающие (или, как некоторые говорят, «обменные») облигации появились на российском финансовом рынке в сентябре 2022 года. Первый выпуск замещающих облигаций, сделанный для замещения евробондов ПАО «Газпром», был зарегистрирован Банком России 8 сентября 2022 года. Эмитентом выступило ООО «Газпром Капитал», сам «Газпром» — поручителем.
Тема номера
Роман БОЗНЯКОВ, ведущий специалист отдела акций, индексов и деривативов; Антон КАЗАНЦЕВ, руководитель проекта по долговым рынкам Азии, Cbonds
И целого мира мало: топ перспективных рынков для российского инвестора
Авторы дают краткий обзор потенциальным иностранным рынкам для выхода российского инвестора. В условиях санкций всё больший интерес вызывают фондовые рынки таких стран, как Китай, ЮАР, Узбекистан, Мексика, Бразилия и Индия. В статье описываются ключевые особенности рынков указанных стран.
Пульс рынка
Андрей КУЛАКОВ, CFA, FRM, начальник управления анализа инструментов с фиксированной доходностью; Павел БИРЮКОВ, экономист, «Газпромбанк»
Рынок ОФЗ-2023: двойная развилка
После всплеска в начале 2022 года доходности ОФЗ устойчиво снижались, достигнув минимальных значений в августе-сентябре. Возвращение Минфина на первичный рынок и очередной виток геополитической эскалации вызвали новый скачок доходностей в сентябре. К началу 2023 года 2–3Л ОФЗ торговались на уровне 8.3–8.4%, 10Л ОФЗ — 10.0–10.1%.
Мировые рынки
Алексей ТРЕТЬЯКОВ, основатель, генеральный директор, УК «Арикапитал»
Аргентина — риски и перспективы глазами инвестора в облигации
Аргентина — самобытная и очень интересная страна как для путешественника, так и с точки зрения инвестора. Суверенные еврооблигации Аргентины — одна из топовых инвестиционных идей в нашем фонде зарубежных облигаций «Арикапитал — Чистые деньги». В начале 2023 года я решил еще раз посетить эту страну и дополнить мнение, почерпнутое из аналитических обзоров, собственными ощущениями на месте. В результате тезис о привлекательности аргентинских еврооблигаций еще раз подтвердился. Несмотря на личные симпатии к стране и ее жителям, постараюсь без агитации осветить не только возможности, но и риски инвестирования.
Инструментарий
Оксана ЛУКИЧЕВА, аналитик по товарным рынкам, «Открытие Инвестиции»
Прошедший год подтвердил нужность золота в составе инвестиционного портфеля
Весь прошлый год стал хрестоматийным примером того, как разнообразные источники спроса и предложения могут уравновешивать друг друга и обеспечивать золоту уникально стабильную доходность. Негативная динамика фондового и долгового рынков снижала общую доходность традиционных портфелей, но портфели, имевшие в составе золото, обеспечили стабильную доходность. Слабый институциональный спрос на золото был компенсирован ростом розничных и официальных инвестиций, вызванным высокой инфляцией и геополитическими факторами. Это позволило золоту в 2022 году сохранить стоимость на уровне 2021 года. Уникальное сочетание разнонаправленно влияющих на рынок факторов объясняет защитные свойства металла и необходимость увеличения его доли в инвестиционном портфеле во времена рыночной турбулентности.