Мнение
Илья ГОЛУБОВ, старший портфельный управляющий, инструменты с фиксированной доходностью, «Ренессанс Капитал»
Замещающие облигации. Вызовы и возможности
Михаил Булгаков писал, что на свете существует только две силы: доллары и литература. Замените слово «доллар» на слово «валюта» и вы увидите, что пристрастия инвесторов и населения не сильно поменялись в вопросах сохранения своих сбережений и накоплений. И если сегодня рынок предлагает хорошие инструменты для их сохранения, то почему бы этим не воспользоваться?
Мнение
Алексей ПОНОМАРЁВ, член Совета Ассоциации владельцев облигаций
Реорганизация эмитента — проблемы соблюдения прав владельцев облигаций
В настоящее время на рынке активно идут процессы укрупнения эмитентов. При этом как слияние, так и присоединение, согласно Гражданскому кодексу РФ (далее — ГК РФ), являются формами реорганизации, в связи с чем законодательством установлен ряд гарантий, направленных на защиту имущественных интересов кредиторов реорганизуемых компаний. Практика показывает, что права кредиторов, возникающие в процессе реорганизации (в том числе и право на досрочное погашение облигаций), зачастую являются неожиданностью для эмитентов и не всегда соблюдаются должным образом, так как на рынке еще не выработана культура проведения реорганизации.
Тема номера
Екатерина ПЕТРОВА, директор, платформа по развитию корпоративных инноваций «GenerationS»
Восточный курс: какие перспективы предлагает инвестору регион MENA
Регион MENA (Ближний Восток и Северная Африка) сейчас называют одним из самых перспективных «новых» рынков для инвестора. Здесь есть как развивающиеся страны, где многие рынки находятся в стадии «голубого океана», так и, например, ОАЭ, которые активно вкладывают средства в проекты разной стадии. К сожалению, период турбулентности не обошел стороной и этот регион: по данным платформы MAGNiTT, в первом полугодии 2023 года состоялось 193 сделки, общий объем финансирования составил $1.1 млрд, что на 41 % по объемам финансирования и на 64 % по числу сделок меньше аналогичного периода 2022 года.
Пульс рынка
Александр САРЫЧЕВ, начальник отдела рейтингов, отчетности и кредитов, Cbonds
Рынок синдицированных кредитов в СНГ: что происходит и какие тенденции?
Активность на рынке синдицированных кредитов в странах СНГ последнее время значительно сократилась. Произошло уменьшение объемов привлеченных кредитов и количества заключенных сделок. На рынке существенно снизилось присутствие иностранных инвестбанков. В большей степени такие тенденции продиктованы текущими геополитическими событиями, происходящими на сегодняшний день в мире. В данной статье проведен анализ текущего состояния рынка синдицированного кредитования в регионе СНГ.
Слово эмитента
Константин ЛЮЛЬЧЕВ, председатель совета директоров, ПАО «ТГК-14»
ПАО «ТГК-14»: представитель энергетической отрасли на российском финансовом рынке
Недавно Cbonds провел онлайн-семинар с энергетической компанией «ТГК‑14», на котором председатель совета директоров Константин Люльчев рассказал об особенностях деятельности компании, ее финансовых результатах и инвестиционной стратегии. Самое интересное мы собрали в этом материале.
Инструментарий
Ольга ТЕПЛОВА, руководитель направления по устойчивому развитию, научный сотрудник ИЦ ЭНЕРПО, Европейский университет в Санкт-Петербурге
Перестройка корпоративного управления согласно принципам устойчивого развития
Интеграция концепции устойчивого развития в стратегические и операционные процессы управления играет важную роль в создании долгосрочной стоимости компании, а также позволяет в подавляющем большинстве случаев положительно влиять на ее финансовые результаты. Среди экологических, социальных и управленческих аспектов устойчивого развития особое место отводится корпоративному управлению. Этот инструмент позволяет выбрать механизмы достижения стратегических целей и осуществить мониторинг полученных результатов, в том числе в сфере устойчивого развития.
Нобелевские лауреаты по экономике
Юлия ВЫМЯТНИНА, профессор факультета экономики, Европейский университет в Санкт-Петербурге
Когда рынок невозможен, но очень нужен
В 2012 году премия Шведского национального банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля была присуждена Ллойду Шепли (Университет Калифорнии) и Алвину Роту (Гарвардский университет) «за теорию устойчивого распределения и практику моделирования рынка». Это одна из тех Нобелевских премий по экономике, которые сочетают теоретические достижения с практическим применением.