Пульс рынка
Сергей КОНЫГИН, старший экономист, инвестбанк «Синара»Феномен быстрого скачка экономики и последствия для курса рубля и политики ЦБ
Экономика России по итогам 1П23 демонстрирует опережающие темпы роста. Прогнозы повышают как российские официальные лица, так и международные организации. В чем секрет столь быстрого восстановления экономики и какие последствия этот феномен будет иметь для курса рубля и политики Банка России в будущем?
Мы отмечаем скачок роста в обрабатывающих производствах на фоне увеличения кредитования, высоких оборотов в розничной и оптовой торговле (Рисунок 1). Важно помнить, что эффект низкой базы в ближайшие месяцы исчезнет, и темп роста ВВП за весь 2023 год окажется меньше, чем за 2К23. Мы прогнозируем увеличение реального ВВП за 2023 год чуть выше 2 %.
ВВП в июне вырос на 5.3 % г/г, во 2К23 — на 4.6 %, в 1П23 — на 1.5 % (оценка Минэкономразвития). В июне с корректировкой на сезонные факторы ВВП незначительно увеличился — на 0.04 % м/м. В 1П23 показатель вырос на 0.5 % по сравнению с уровнем двухлетней давности. Экономическая активность в июне оставалась высокой, второй месяц подряд отмечался уверенный рост в основных отраслях (отчасти благодаря эффекту низкой базы 2К22).