Мнение
Алексей ПОНОМАРЁВ, член Совета Ассоциации владельцев облигацийРеорганизация эмитента — проблемы соблюдения прав владельцев облигаций
В настоящее время на рынке активно идут процессы укрупнения эмитентов. При этом как слияние, так и присоединение, согласно Гражданскому кодексу РФ (далее — ГК РФ), являются формами реорганизации, в связи с чем законодательством установлен ряд гарантий, направленных на защиту имущественных интересов кредиторов реорганизуемых компаний. Практика показывает, что права кредиторов, возникающие в процессе реорганизации (в том числе и право на досрочное погашение облигаций), зачастую являются неожиданностью для эмитентов и не всегда соблюдаются должным образом, так как на рынке еще не выработана культура проведения реорганизации.
В соответствии с пунктом 2 статьи 60 ГК РФ кредитор юридического лица, если его права требования возникли до опубликования первого уведомления о реорганизации компании, вправе потребовать в судебном порядке досрочного исполнения должником соответствующего обязательства. Таким образом, с момента опубликования решения о реорганизации у владельцев всех облигаций возникает право требовать от эмитента их досрочного погашения.
При этом эмитент может избежать досрочного погашения в случае, если в течение 30 дней с даты предъявления требования он предоставит владельцам облигаций независимую безотзывную банковскую гарантию на весь срок обращения выпусков.