Мнение
Илья ГОЛУБОВ, старший портфельный управляющий, инструменты с фиксированной доходностью, «Ренессанс Капитал»Замещающие облигации. Вызовы и возможности
Михаил Булгаков писал, что на свете существует только две силы: доллары и литература. Замените слово «доллар» на слово «валюта» и вы увидите, что пристрастия инвесторов и населения не сильно поменялись в вопросах сохранения своих сбережений и накоплений. И если сегодня рынок предлагает хорошие инструменты для их сохранения, то почему бы этим не воспользоваться?
Хранить часть своих сбережений в валюте — присущая российской экономике черта после 1991 года, учитывая высокие уровни инфляции в России в 90-х годах ХХ века, где значения индикатора были двузначными и даже трехзначными. Привычным было переводить все свои доходы и расходы в доллары США, устанавливать заработную плату сотруднику в валюте, а цены в магазинах — в условных единицах. Такая долларизация экономики логично нашла свое отражение и в финансовой сфере. Российские банки активно предлагали валютные продукты физическим и юридическим лицам — от депозитов и кредитов до более сложных инструментов, таких как деривативы. Корпорации привлекали заемный капитал в твердых валютах как для диверсификации валютной позиции, так и для закупок оборудования за границей и другой экономической деятельности. Государство размещало еврооблигации в долларах США и евро.