Пульс рынка
Антон ТАБАХ, Анастасия ПОДРУГИНА, «Эксперт РА»Семь лет монетарных качелей: куда движется глобальная экономика
Период с начала 2020 года стал для мировой экономики беспрецедентным: за неполные шесть лет мировые монетарные регуляторы прошли путь от экстренного сверхмягкого стимулирования в ответ на пандемию к самому быстрому с конца 1970-х годов циклу ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), а затем — к этапу осторожного смягчения на фоне дезинфляции. Колебания политики с учетом разной динамики в США, еврозоне и Китае существенно сказались на динамике мировой экономики.
Ответ ведущих центробанков на пандемический шок весной 2020 года был синхронным и беспрецедентно быстрым. ФРС США за март 2020 года обнулила ставку по федеральным фондам с 1.75 % и развернула масштабную программу количественного смягчения (QE), скупая казначейские и ипотечные облигации и впервые в истории корпоративный долг.
ЕЦБ удерживал депозитную ставку на отрицательном уровне –0.5 % и запустил программу выкупа активов (PEPP) объемом 1.85 трлн евро. Банк Англии понизил ставку до 0.1 %, Банк Японии расширил выкуп ETF и государственных облигаций. Центральные банки Бразилии, Индии, ЮАР, Турции также резко снизили ставки.
Банк России опустил ключевую ставку с 6.25 % до исторического минимума 4.25 % к июлю 2020 года параллельно с запуском специальной программы выпуска ОФЗ.