Мировые рынки
Михаил СОРОКИН, специалист отдела отчетности и долговых рынков России, СНГ и Китая, CbondsРынок панда-облигаций: от 2025-го к 2026-му — откроется ли окно для российских эмитентов?
В последнее время много внимания приковано к облигационному рынку Китая — второму по величине в мире после США. Интерес проявляют не только инвесторы, но и эмитенты, которые желают выйти на рынок КНР. Раньше иностранцы в основном отдавали предпочтение финансовому рынку специального административного района (САР) Гонконга, исторических экономических «ворот в Поднебесную».
Теперь же с «углублением реформ и открытости» рынок материкового Китая (территории КНР, за исключением САР Гонконга, САР Макао и Тайваня) стал более открытым для иностранных компаний и инвесторов. Появились так называемые панда-облигации.
Панда-бонды — это облигации иностранных эмитентов, номинированные в китайских юанях и размещенные на внутреннем рынке материкового Китая. При этом эмитенты таких облигаций могут быть зарегистрированы в Гонконге и вести свою основную деятельность в Китае — их выпуски в юанях на территории Китая также будут называться панда-облигациями.